核心提示：本周废铝价格多涨300-400元,然相较电解铝锭近千元的涨幅,明显逊色；周内询价较多,市场成交不如上周；铝厂因下游订单不足以及原料过高,实际采购多按需接货为主,个别铝厂出现消耗原有库存,减少采购量的情况；近期再生铝市场来看,无论是成品还是废料,均出现滞涨,短期预计难改善。下周涨幅将放缓,且回落风险加大,建议持货商适当降低库存。
国内再生铝合金市场分析
1、再生铝合金市场情况
宏观上市场对增量刺激政策加码预期走强，美联储降息等利好刺激，叠加基本面上，氧化铝价格飙升导致原铝成本增加，本周铝价强势拉升，现货铝价格再次突破2.1万后继续上行，最高涨至21730元/吨，创下近半年以来新高，截止周五，华东现货铝价格在21690-21730元/吨，环比上周五上涨930元/吨。
相对原铝市场，再生铝合金锭市场表现明显逊色，自10月下旬以来，就陷入了滞涨局面，再生铝合金锭价格和原铝锭价格差价逐渐拉大；截止周五，国内ADC12铝合金锭价格指数为20600元/吨（含税），环比上周五上调300元/吨。分地区来看，目前华东地区ADC12铝合金锭主流价格在20400-20600元/吨之间，华南ADC12主流价格20600-20700元/吨，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在20800-21000元/吨。
现货市场，因目前价格过高，而下游实际需求不足，铝合金锭价格近期出现明显滞涨情况，尤其是中小型企业，订单不稳定，短单下滑明显，企业成品去库缓慢，造成了一定的资金压力，加上原料端成本过高，企业普遍反馈生意难做，利润低迷；其中江浙地区因地方政策明显不及江西、安徽等地，传统铝合金锭生产个别企业基本处于亏损状态，这也是企业不断在提高铝水占比的原因。本周行情急速拉升已致原本需求偏弱的下游企业接货力度再次降低，短期来看，铝合金锭价格滞涨情况将延续，谨防下周出现回落。
2、原料废铝市场情况
据富宝有色数据显示，本周废铝价格多涨200-400元不等，无论是生铝、还是1-6系料，均出现明显滞涨行情，再生铝市场表现不尽人意，市场询价较多，实际成交量下滑。细分品种情况如下：
光亮铝线方面，因原铝价格急速拉升，企业对后市行情存在担忧，观望情绪较浓，本周光亮铝线价格折扣下调明显，普遍在2个点左右，目前市场主流光亮铝线主流价格在18400-18700元/吨，环比上周五仅上涨400元/吨左右，远低于原铝涨幅，据了解，部分铝厂观望氛围浓厚，消耗原有库存，新到厂原料亦多为偏离市场的低价货源，高价货已经不收，市场价格混乱，亦个别企业目前高价可收到1.9万。
易拉罐方面，目前主流地区易拉罐价格集中在14800-15400元/吨之间，环比上周五普遍上涨300-400元；周内价格不断上调，持货商坚挺售价，市场货源较三季度有减少现象；另外据了解，部分铝厂因原料易拉罐库存不足，价格涨幅较生铝扩大100元/吨左右。除此之外，各地厂家因对货物要求标准不同，报价略显混乱，区间较大，仅仅华东市场，压扁罐铝企报价就在15600-16000元/吨不等。
生铝方面，截止周五，主流地区机生铝价格集中在15800-16300元/吨之间，环比上周五上涨300元/吨左右；铝厂因下游产品价格跟涨力度不足，对原料收货价格把控严格，市场价格混乱，报价区间扩大；据多位市场人士反馈，近期价格处在高位，铝厂利润低迷，对货物质量要求提高。短期来看，生铝预计再次上行空间不大，建议持货商有利降低库存为主，谨防出现高位回落行情。
3、辅料金属硅市场情况
当前南方多数工业硅工厂有停减产的动作，南方进入平水或者枯水期，电价走高，导致当前的成本偏高，行情表现不佳，价格上涨阻力重重，截止周五，天津港553通氧在11650-11750元/吨，环比上周五持平。辅料端压力处在低谷，再生铝企业用量已经达到最大比例，短期对成本影响不大。
国ADC12成本和利润分分析
1、国内ADC12成本占比情况 本周铝价大幅飙升，现货五连涨，截止周五已上涨至2.17万上方，而周内再生市场价格趋势虽同样表现偏强，不过涨幅明显不及现货；从原料角度来看，周内生铝类料型单日最大涨幅基本维持在150元/吨以下，相比部分熟铝而言差距逐渐拉开，但即便如此，在辅料以及硅等价格波动不大的情况下，废铝的价格涨幅依旧使其成本占比突破了92%；鉴于当下现货与合金锭价差过大，铝企增产或者生产现有订单之外的铝锭的意愿并不强，原料采购也仅以刚需为主，预计近期市场供应紧张的现状将有所放缓，但对企业而言，废铝成本将继续维持高位。
2、华东及华南地区ADC12生产成本
截止2024年11月8日，当前华东地区ADC12成本价在20457.3元/吨左右，较上周上涨331元/吨，而华南地区成本价在20589.5元/吨附近，较上周上涨402.4元/吨。
周内华东华南两地成本差异化再度拉开，周初因现货价格超出市场预期且行业内对于美大选结果存在担忧，市场整体价格表现滞涨，随着宏观尘埃落定以及现货一路飙升至新高，华南地区原料价格涨幅逐步跟上现货波幅，而华东地区延续滞涨行情，截止周五，华南地区成本价再度与华东区域拉开超100元/吨的价差，此外根据对两地供需市场的分析，我们认为随着原料的快速消化，预计此价差仍有继续扩大的空间。
3、中国再生铝合金锭利润监测
据富宝有色统计，截止2024年11月8日，最新国内再生铝合金锭利润为-88元/吨，较上周而言大幅下调141.9元/吨；国内ADC12铝合金锭报为20600元/吨（含税），较上周均价上涨300元/吨；破碎生铝价格指数录得17100元/吨，较上周均价上涨380元/吨；
本周再生铝合金市场成交延续低迷，在下游畏高的背景下，ADC12价格涨幅受限较为严重，尤其对于贸易商而言，市场成交最高贴水已达到600元/吨；而对厂家来说，成交贴水的扩大等于合金锭价格实际维持不动，但原料价格紧跟现货上涨，通过富宝测算，目前行业理论利润值已接近-100元/吨，对于部分贴水卖货的厂家而言，实际亏损值将更大，极大程度抑制了铝企生产以及采购意愿；尽管本月进口新标将执行，但预计短期的进口补充仍无法修复供应偏紧现状，不过因现货过高市场价格战情况有所好转，铝企或短暂放弃“内卷”行为来应对现货价格带来的压力。
下周再生铝合金锭市场展望
本周美大选尘埃落定叠加美联储如期降息25基点，宏观基调回暖提振铝价超预期拉涨，沪铝一度突破2.18万关口；目前氧化铝近月合约价格依旧保持坚挺，成本价抬升对现货铝价高位形成二度支撑，但就现货成交以及下游订单情况分析，周内五连涨下的铝价已明显突破市场预期，市场畏高情绪严重，实际成交量大幅下滑，需关注库存重新累库可能；短期而言，受氧化铝价格持续高位刺激，沪铝或将保持高位震荡，但仍需警惕后续氧化铝盘面资金撤场可能，沪铝下周关注2.12-2.18万区间震荡。再生市场方面，截止11月8日，国内ADC12价格指数报20600元/吨，较上周五上涨300元/吨；展望下周，现货因成本值拉升被动走高，但合金锭价格将继续表现滞涨，预计下周持稳为主，或有小跌可能。
（转自：富宝有色）
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