宏观利好刺激，铝合金锭价格逼近年内高位

核心提示：本周废铝多涨100-200元,铝线折扣下调；价格逐渐逼近年内高位，且国庆假期临近，持货商出货情绪高；铝合金锭企业节前正常备货，部分铝棒厂因行情过高及订单原因，控制采购量；下周恰逢国庆假期，废铝或稳中上涨，市场交易量减少；预计节后合金锭价格或延续高位波动。行情处在高位，建议废铝持货商有利快进快出，不宜过多库存，谨防回落。

一、国内再生铝合市场分析1、再生铝合金市场情况

宏观重大利好刺激下，本周铝价震荡上涨，周涨340元/吨；再生铝合金锭价格处在高位，涨幅明显放缓，多地ADC12价格突破2万关口，个别地区甚至高达2.06万，差异化明显。截止周五，国内ADC12铝合金锭价格指数为20200元/吨（含税），环比上周五上涨100元/吨。

分地区来看，截止周五，华东地区ADC12铝合金锭主流价格在20000-20200元/吨之间，稳重上涨；而华南和西南市场涨幅多在200元/吨，华南ADC12主流价格20200-20400元/吨，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在20400-20600元/吨。因成本及下游消费群体差异，地区铝合金锭有所差异，目前华南和华东ADC12价格差价多在100-200元。

现货市场，处在高位的铝合金锭价格抑制下游企业节前备货情绪，接单谨慎，拖累市场成交，铝厂短单量明显下滑，华东部分铝厂反馈，实际成交价格依旧在保太基础上贴水出售；而西南、华南市场铝合金锭售价相对坚挺，尤其是西南市场，在高成本和地区特性影响下，铝合金锭价格明显偏高其他市场，近期这种情况尤为突出。整体看，在原料成本高企以及宏观各种利好刺激下，铝合金锭价格依旧保持高位，上涨动力或减弱；节后谨慎追高。

2、原料废铝市场情况

据富宝有色数据显示，本周废铝价格多涨100-200元/吨，铝线因原铝价格站上高位而折扣下调；废铝价格逐渐逼近年内高位，且国庆假期临近，持货商出货情绪高。细分品种情况如下：

光亮铝线方面，本周光亮铝线价格涨100-200元，目前主流地区光亮铝线价格在17700-18000元/吨之间；正如上周所预料，本周现货铝价突破2万关口后继续上行，部分考虑到成本问题，收货折扣下调1个点附近，目前铝厂普遍在89折附近，本周铝线价格相对原铝涨幅逊色，下周恰逢国庆假期，预计节前铝线价格偏稳居多。

易拉罐方面，目前主流地区易拉罐价格集中在14600-15000元/吨之间，环比上周五多涨100-200元/吨；价格涨至高位，且恰逢国庆假期临近，持货商出货情绪好转，降低库存，市场货源尚可，铝厂稳定接货，个别企业考虑到成本及下游订单短期减少问题，控制采购量；整体看，本周易拉罐市场活跃度尚可，中大型货场普遍有留存部分库存博行情的情况。截止周五，华东易拉罐棉花包高价可达15000附近，压扁罐15200附近。

生铝方面，截止周五，主流地区机生铝价格集中在15400-16000元/吨之间，环比上周五涨100元/吨；本周生铝流通货源增多，持货商高价出货情绪高，但据了解，铝合金锭高位，部分铝厂本周短单量小幅下滑，生铝作为铝合金锭的主要原料，因此本周并未出现溢价现象，企业节前正常备货为主。下周恰逢国庆假期，废铝或稳中上涨，市场交易量减少；预计节后合金锭价格或延续高位波动。行情处在高位，建议废铝持货商有利快进快出，不宜过多库存，谨防回落。

3、辅料金属硅市场情况

本周以来硅市场维持弱稳，现货553不通氧天津港报价11400-11500元/吨；553通氧天津港报价11500-11700元/吨。目前整体供应高位不减，价格依旧受高库存压制，业内多数静观西南硅厂的生产动态，若提前进入枯水期，电价上涨则硅厂大规模减产，供应过剩局面将逆转。短期来看，工业硅市场将持续弱稳运行。再生铝企业用量已经达到最大比例，辅料端短期对铝合金锭成本影响有限。

二、ADC12成本和利润分析1、国内ADC12成本占比情况

本周国内政治局会议继续释放积极信号，同时周内央行降准降息落地，宏观政策调控激励铝价大幅走高，期铝盘中一度逼近20500压力位；现货方面周内涨跌互现，不过铝合金锭价格在各地涨势有所分化，从富宝统计再生铝合金锭价格指数来看，周内跟涨幅度较大；原料方面，尽管受节前备货需求影响，多数铝企均加大备货力度，但本周原料跟涨情况相对可观，市场恶性抬价情况较少，原料成本占比不增反减，截止周五富宝统计废铝成本占比回落至90%下方，不过对应辅料占比小幅上涨；对节后市场来说，我们预计原料空缺将加剧，市场报价将表现跟涨不跟跌，预计占比或有重归高位可能。

2、华东及华南地区ADC12生产成本

截止2024年9月27日，当前华东地区ADC12成本价在19670.1元/吨左右，较上周价格继续上涨287.2元/吨，而华南地区成本价在19957.5元/吨附近，较上周上涨172.4元/吨。

本周原料市场差异化不大，从华东市场来看，国庆节前铝企备货意愿小有增强但同比往期来说囤货力度明显下降，原料实际成交价与市场均价差异不大；而华南市场上周内企业囤库情况明显增多，周内该地区厂库接近5万吨，市场货源大量流出，不过价格同样未表现抗跌，周内成本增量有限；对于节后来说，由于政策激励远超市场预期，我们预计原料价格将逐步呈现震荡上行趋势，届时或表现易涨难跌。

3、中国再生铝合金锭利润监测

据富宝有色统计，截止2024年9月27日，最新国内再生铝合金锭利润为64.4元/吨，较上周而言基本持稳；国内ADC12铝合金锭周均价为20060元/吨（含税），较上周均价上涨27元/吨；破碎生铝价格指数录得16625元/吨，较上周均价上涨80元/吨；

截止9月27日，现货-ADC12双铝价差报110元/吨，现货大幅拉涨导致价差倒挂情况结束；本周由于政策端以及股市影响，现货铝价突破近月新高，不过铝合金锭价格涨幅缓和，跟跌情况较为严重，但此现象在部分地区暂未出现，目前西南地区ADC12市场平均价格仍处于20500元/吨左右，且多以平水成交。因此现阶段市场地区差异性扩大，而通过对综合价指的测算，鉴于原料涨幅同样相对有限，周内铝企生产利润值仍能保持小幅盈利空间，且趋势上看有扩大之势，我们预计随着国庆节的来临，压铸市场备货量的增加将推动铝合金价格在节前实际成交价继续上涨，预计节内以及节后企业利润将有继续回升可能。

三、下周再生铝合金锭市场展望

继海外政策利率调整后，本周国内央行宣布降准降息以及政治局会议释放积极信号，宏观放量下铝价大幅拉涨，现货突破20300关口，而沪铝一度逼近20500压力位；对节前短期市场而言，预计宏观余温对价格支撑力度将依旧存在，即便利好消化价格回调空间也将有限，沪铝节前波动区间参考2.01-2.05万区间内，整体偏高位震荡；节后市场上，价格重回基本面的情况下建议继续关注库存去化。

再生市场方面，截止9月27日，国内ADC12价格指数报20200元/吨，较上周五上涨100元/吨；展望节后市场，预计合金锭价格或延续高位波动，支撑位上移至2万关口，区间值参考2-2.05万。

（转自：富宝有色）

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