来源：中信建投期货微资讯
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本报告完成时间 | 2024年6月30日
传统上，多因子主要应用于股票市场。随着我国期货市场规模和上市品种数量的充分增长，多因子截面CTA策略也日益受到交易者关注。
我们研究发现了动量、期限结构、贝塔、波动率、偏度、持仓等因子的有效性，并通过指数化，形成期货市场的Smart Beta，对它们作持续的跟踪。
动量：近一月累计多空收益-0.22%，本周 0.37%。
期限结构：近一月累计多空收益 1.47%，本周 0.78%。
贝塔：近一月累计多空收益-2.43%，本周-0.58%。
波动率：近一月累计多空收益-2.24%，本周-0.17%。
偏度：近一月累计多空收益 1.72%，本周-0.07%。
持仓：近一月累计多空收益 1.66%，本周 0.62%。
注记：本周指 20240624-20240628。
风险提示：本报告仅对商品期货市场风格作客观呈现，不具备任何交易建议。历史业绩不代表未来业绩，回测业绩不代表实盘业绩，期市有风险，入市需谨慎。
图 1 为市场及板块近一年走势。
图 2 为大宗商品库存指数。
三
因子IC一览
图 3 为各因子近一年累计 IC。
四
因子分组和多空对冲收益
4.1 动量因子
动量因子近一月多空对冲收益 -0.22%；本周多空对冲收益 0.37%。图 4 为动量因子近一年分组回测和多空对冲收益。
4.2 期限结构因子
期限结构因子近一月多空对冲收益 1.47%；本周多空对冲收益 0.78%。图 5 为期限结构因子近一年分组回测和多空对冲收益。
4.3 贝塔因子
贝塔因子近一月多空对冲收益 -2.43%；本周多空对冲收益 -0.58%。图 6 为贝塔因子近一年分组回测和多空对冲收益。
4.4 波动率因子
波动率因子近一月多空对冲收益 -2.24%；本周多空对冲收益 -0.17%。图 7 为波动率因子近一年分组回测和多空对冲收益。
4.5 偏度因子
偏度因子近一月多空对冲收益 1.72%；本周多空对冲收益 -0.07%。图 8 为偏度因子近一年分组回测和多空对冲收益。
4.6 持仓因子
持仓因子近一月多空对冲收益 1.66%；本周多空对冲收益 0.62%。图 9 为持仓因子近一年分组回测和多空对冲收益。
4.7 小结
各因子多空对冲收益汇总统计如表 1 。
作者姓名：彭鲸桥
期货从业信息：F3074348
期货交易咨询从业信息：Z0012925
电话：023-86769675
研究助理：盛亦青
期货从业信息：F03107834
电话：021-50600172
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