涨近35%！这个期货品种“八连阳”底气十足_新浪财经

来源：华闻期货

受澳洲锰矿石供应中断、南非产量下降以及成本端支撑等多重利多因素提振下，锰硅期货价格自4月1日以来呈“旱地拔葱”之势上涨，主力合约今日盘中突破8300元关口，探至2022年6月中旬以来高点8354元，午后稍有回落，最终收报8278元，收涨3.22%，日线图录得“八连阳”走势。自今年4月以来，锰硅期货价格整体呈现强势上涨态势，累计涨幅接近35%。

锰硅成本方面，锰矿价格维持强势，澳块、加蓬、南非半碳酸实际成交价已回到2020年的高位区间，然而目前锰矿供应问题暂无解决办法，预计锰矿还将持续涨势。锰硅成本另一端，焦化厂第五轮提涨正式启动，化工焦价格仍还有进一步上涨空间，煤焦价格走强推动硅锰成本线进一步上移。受成本抬升逻辑影响，锰硅期价持续上行。硅铁成本方面，陕煤大矿竞拍价格上涨，予以兰炭成本支撑走强，同时兰炭供需呈现紧平衡状态，后续兰炭价格仍有进一步上行空间。总体来看，硅铁成本线总体维稳，对盘面起到一定支撑作用，未来可重点关注兰炭及电价的实际走向。（信息来源：文华财经）

需求方面，SMM本周高炉检修影响量126.68万吨，环比减少8.71万吨，下周预计继续大幅减少17.42万吨。随着钢厂复产节奏的加快，合金需求有望得到进一步拉动，利多双硅走势。同时合金即将进入密集招标期，预计双硅刚需释放将在短期内对盘面起到有效支撑，可密切关注新一轮标志性钢招进展。供应方面，锰硅成本价格持续攀升，厂家对原料采购情绪一般，开工增量有限，预计短期内硅锰产量还将维持低位运行，利多期价走势。（信息来源：文华财经）

3月18日，在热带气旋“梅根”登陆澳大利亚北领地后，澳大利亚矿业巨头South32宣布暂停GEMCO的运营。停运一个月后，即4月21日，这家矿业巨头在其季度报告中宣布，GEMCO的出口销售和码头业务可能会继续暂停，直到该公司本财年的第三季度，即2025年1月至3月。GEMCO是亚洲锰冶炼厂的重要供应来源。其产品包括硅锰、锰铁和电解锰，产品销往中国、印度、日本、韩国、印度尼西亚和马来西亚等国家。（信息来源：Fastmarkets）

受GEMCO停止生产运营影响，没有锰矿储量或港口储量低的地区必须寻找替代品或停止生产。一位国际锰矿石卖家表示，“听闻东南亚一家主要使用澳大利亚锰矿的锰冶炼厂宣布即将停产。”据悉韩国和日本卖家正在关注中国锰矿石港口库存，因为中国港口锰矿石供应充足。（信息来源：Fastmarkets）

由于GEMCO的停产时间将比市场上许多人预期的要长，中国锰冶炼厂已开始寻找更多材料，尽管高品位锰矿石和低品位材料的港口库存都很高。据港口数据显示，4月22日，天津港有180万吨南非锰矿库存、78万吨澳大利亚矿石和82万吨加蓬矿石。（信息来源：Fastmarkets）

South32公司首席执行官格雷厄姆·克尔（Graham Kerr）曾在媒体电话会上表示，由于该公司旗下南非锰矿出口量在2023年第四季度下降约6.7%，中国库存有所下降。大多数南非锰矿石在通过卡车运往港口时面临着更高的物流成本。“当价格达到一定水平时，卡车运输就不再经济了，所以它就会消失。”（信息来源：S＆P Global）

由于价格下跌导致恶性循环，South32的整体锰矿石出口量在2023年四季度减少了13%。2023年下半年，该公司在澳大利亚的锰矿石产量同比下降9%至167.9万吨，而同期销量却增长13%。（数据来源：S＆P Global）

根据StatsSA的最新数据，截至今年2月底的3个月内，南非的锰矿石产量下降了9.1%，而锰矿石的销量也下降了24.4%。汇丰银行（HSBC）贸易经济学家沙内拉·拉贾纳亚加姆（Shanella Rajanayagam）表示，“南非落后基础设施和铁路物流瓶颈成为南非锰矿石的产量与出口的最大障碍。停电一直阻碍南非的锰矿石生产，而铁路和港口效率低下也严重影响了大型锰矿业生产商。”（信息来源：IOL.Co）

由于竞争加剧，GEMCO供应中止以及南非锰矿石产量下滑的消息推高了锰矿石市场价格，使现有供应商受益。最近几周，在亚洲买家接受更高的报价后，高品位和低品位锰矿石的价格一直在上涨。

下图为Fastmarkets每周高品位锰矿石指数（Mn44%）天津到岸价涨跌幅：