严监管信号持续释放新“国九条”发布以来券商收59张罚单

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◎记者 孙越

自新“国九条”发布以来，监管对中介机构处罚力度进一步加大。截至5月7日，监管部门已累计向券商下发59张罚单，涉及21家券商。

与以往相比，近期的罚单发布更密集、覆盖范围更广，尤其是头部券商罚单量明显增加。处罚力度也从严从重，一案多罚、追责倒查等措施频现。从处罚领域来看，投行业务集中遭罚，特别是对定增业务的监管进一步加强，倒逼相关机构提升专业性、合规性。

监管密集处罚中介机构，旨在从源头助力上市公司高质量发展。业内人士认为，对中介机构的从严监管正在成为一种常态化趋势，券商未来需不断提升执业质量，严格核查保荐项目，切实履行好“看门人”职责。

定增违规集中受罚

投行业务一直是监管处罚的重点领域，特别是IPO业务。不同于以往的是，监管的焦点不仅在IPO业务上，还扩展到了定向增发业务上。

近期，多家券商因定增业务违规被立案调查或处罚。5月5日，华西证券(8.370, -0.08, -0.95%)公告，因在金通灵(2.290, -0.03, -1.29%)（维权）2019年非公开发行股票保荐项目的执业过程中存在多项违规行为，华西证券的保荐业务资格被暂停6个月。

4月中旬，东吴证券(8.050, -0.08, -0.98%)因涉嫌国美通讯、紫鑫药业非公开发行股票保荐业务未勤勉尽责，被中国证监会立案调查。稍早之前，中信证券(27.580, -0.42, -1.50%)、海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)因在相关主体违反限制性规定转让中核钛白(4.660, 0.08, 1.75%)（维权）2023年非公开发行股票过程中涉嫌违法违规，被证监会立案。

“全面注册制下，更需要从全链条各个环节严加监管。”一位券商投行人士表示，企业IPO后的持续督导、定增项目、可转债项目等，具有资本运作上的连续性，同时相互关联。监管强调压实中介机构全链条责任，警示投行不仅要在IPO项目上严格执行规则，同时也在其他业务中保持高度的警觉和审慎。

处罚从严从重从快

新“国九条”发布之后，监管处罚展现出快查快办、从严处罚的特点，进一步提升了中介机构的违法成本。

据不完全统计，4月12日至今，已有21家券商收到监管部门出具的罚单，罚单数量59张。仅4月30日当天，监管部门就“一口气”发布13张罚单。此外，监管处罚加速落地，如中信证券和海通证券从被立案到被处罚，用时仅一周。

监管机构的处罚措施不仅包括出具警示函、书面警示和责令改正，对于违规严重的券商，还面临着被暂停相关业务资格，如华西证券被暂停保荐业务资格6个月。

机构被罚，相关责任人亦难辞其咎。在上述59张罚单中，有35张罚单直接指向个人。其中，诚通证券（原新时代证券）成为领取罚单数量最多的券商，其相关罚单数量高达11份，指向个人的罚单共有10张，均在同一天内公示。

进一步压实“看门人”责任

在业内人士看来，券商近期密集被罚，表明监管部门严惩违法违规行为的决心，未来中介机构的责任将进一步压实。

新“国九条”明确，要强化发行上市全链条责任，进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。坚持“申报即担责”，严查欺诈发行等违法违规问题。

华金证券有关负责人表示，新“国九条”以及后续配套细则的落地，有助于资本市场整肃乱象，重塑价值，增强资本市场内在稳定性，上市公司质量有望进一步提升。同时，券商也将面临更严格的监管环境，包括发行承销监管的加强、交易监管的完善等，这将要求券商不断提升自身的合规水平和风险管理能力。

“新的监管背景下，证券公司需要履行好职责。从投资者利益出发，一方面健全内部决策和责任机制，勤勉尽责，以可投性为导向执业展业；另一方面，也要持续辅导和陪伴更多发行人建立和维护良好的公司治理结构。”中信建投(24.600, -0.50, -1.99%)相关人士说。

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