华泰期货镍不锈钢日报20241203：镍价继续回落，下游逢低采购补库|镍_新浪财经

镍品种：

12月02日沪镍主力合约2411开于126010元/吨，收于125690元/吨，较前一交易日收盘下跌0.25%，当日成交量为129915手，持仓量为75122手。昨日夜盘沪镍主力合约开于124880元/吨，收于124480元/吨，较昨日午后收盘下跌0.99%。

沪镍主力合约延续盘整的态势，日线级别上看，沪镍处于多空分歧严重的时刻，下方争守125000点位，下方主力合约被40日均线与60日均线压制，日线收小阴线，成交量对比上个交易日有小幅减少，主力合约的持仓量有所增加，从量能方面来看，早盘的下跌有空头进场。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约2425元/吨，市场主流品牌报价均下调。早间市场镍价随盘面向下回落，下游客户逢低采购，整体情绪有所好转，今天精炼镍现货成交整体表现较好，金川资源的升贴水对比上一交易日有小幅度的回落。当日精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水持平为2900元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-200元/吨，镍豆升水持平为-350元/吨。前一交易日沪镍仓单增加61吨至27234吨，LME镍库存增加3168吨至163134吨。

镍观点：

近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，整体围绕40日均线下方作震荡，预计沪镍价格短期内难以向下突破全年的低位，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

镍策略：

中性。

风险：

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。

304不锈钢品种：

12月02日不锈钢主力合约2412开于13205元/吨，收于12970元/吨，较前一交易日收盘下跌0.27%，当日成交量为124143手，持仓量为125896手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于12955元/吨，收于12935元/吨，较前一日午后收盘下跌0.35%。

不锈钢主力合约全日窄幅震荡，日线级别上看，有触底反弹的迹象，但相对沪镍来说，反弹力度较弱，日线收小阴线，结束三连阳，成交量对比上个交易日有较大幅度的减少，持仓量则继续由12月份合约逐渐转移至01合约以及远月的合约，从量能方面来看，多空分歧严重。现货市场方面，早间佛山市场代理及贸易商小幅上调价格，午后现货依然坚挺，有个别商家趁机出货，但下游维持观望情绪，全日市场整体成交情况一般。镍铁方面，据Mysteel讯今天镍铁市场报价整体持稳，供方报价位多在990-1000元/镍（到厂含税），不锈钢弱势行情下，生产压力逐渐传导至镍铁端，预计镍铁价格短期内将小幅下行为主。佛山市场不锈钢基差上涨120元/吨至345元/吨，SS期货仓单增加2482吨至108686吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降1.5元/镍点至956元/镍点。

■不锈钢观点：

下方有成本线支撑，上方有弱势基本面压制，预计不锈钢价格短期内难以向下突破全年的低位，11月下旬预计将向上修复，但上方压制于120日均线之下，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

■不锈钢策略：

中性。

■风险：

国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策

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