【导语】近期锌锭社会库存出现下滑表现,在需求已经逐步进入传统淡季的背景下,社会库存为何出现降库情况,是需求出现了回温还是供应的下滑?
近期锌锭社会库存出现了降库情况,逐步从反季节性特征向季节性规律发展。主要是由于供应收紧的影响,而需求端维持淡季表现不改。短期来看,随着年末的到来,下游或有一定产量冲刺计划,库存或延续季节性去库表现,有望接近年内低点。
社会库存反季节性累库,供应增加是主要因素
2024年以来,锌锭社会库存整体呈现出先涨后跌再涨的表现,1-9月走势同往年差异不大,但进入10月出现了反季节性的表现。往年10月开始,库存走势多延续去库表现,处于震荡去库通道中,但2024年10月开始,库存止跌反弹,进入上涨通道,直至11月末,库存出现了一定下滑。根据卓创资讯监测数据显示,截至11月18日,样本社会库存总量为11.36万吨,相比10月初的8.58万吨增加了2.78万吨,增幅达到32.40%。
10月以来库存走势背离往年规律,主要是由于需求释放不及预期,而供应增加。10月国内冶炼厂虽在联合减产计划下有控产情况,但整体产出相对9月仍有小幅增加。而且,10月份,沪伦比值高企,进口窗口打开,进口货源流入增加,10月锌进口量达到5.78万吨,环比增加9.47%,同比增加19.03%,达到1-10月的高点,进口量的超预期增加也带动了供应的增加。此外,需求端虽有边际好转迹象,但整体未超预期,刚需为主,进口货源有一定价格优势下,下游消耗库存速度减慢,推动库存走高。
库存下滑,逐步回归季节性表现
近期社会库存出现下降表现,降幅相对明显,根据卓创资讯监测数据显示,截至11月25日,样本社会库存总量为9.8万吨,环比上一周下滑了1.56万吨,降幅达到16.81%,也是10月份以来首次去库。短期来看,进口窗口关闭,进口流入减少,国内冶炼厂维持控产情况,锌产出或变化不大。而需求端尽管逐步进入淡季,但临近年末,下游企业冲刺产量计划或出现,有望带动锌消耗,带动库存去库,短期库存有望回归季节性表现。根据图2,往年11-12月,镀锌企业提产情况居多,主要是由于冲刺产量计划。那么2024年预计,镀锌企业仍然有产量冲刺计划,或带动需求回温,从而带动库存去库。
需求难超预期,年内或维持刚需
尽管前文分析到锌下游企业在年末有冲刺产量计划的情况,但整体预计到年末乃至即将到来的春节假期,下游对锌的实际需求可能不会有超预期的释放,需求增长可能会大致维持刚需水平。年终假期和春节假期将使生产活动减少或者暂停,这意味着一些锌下游企业可能选择放缓生产节奏,从而对锌的需求产生负面影响。尽管有企业在年末调整生产方案以应对这一挑战,但实际需求量的提升可能仍会收效甚微。在新春佳节之际,锌下游市场或许会暂时转弱,带动锌需求下滑。
因此,整体来看,短期需求难超预期,但刚需韧性叠加供应收紧影响下,库存或进入去库通道,但对价格方面影响甚微,市价或受宏观指引更为明显。
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股市直播
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趋势领涨今天 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨今天 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨今天 01:20:06
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宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
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东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红