期货日报 记者 吕双梅
由新疆麦盖提县人民政府和期货日报共同主办的“2024金融赋能乡村振兴暨‘保险+期货’会议”于9月5日在新疆麦盖提县举行。在当日下午举办的“棉花期货和衍生工具运用暨产业风险管理经验分享会”上，来自期现货行业的专家及政府相关人员以“新质生产力 推动棉业高质量发展”为主题，围绕新疆棉花产业发展现状和趋势，棉纱及其下游产业向新疆转移的前景探索，新季新疆棉花产量、开秤价格及轧花厂心态、收购行为预期，棉花期货、期权如何赋能棉花产业高质量发展等议题进行了圆桌讨论。
“我在棉纺行业深耕20多年，对期货非常关注。早上起来只要期货开盘了，我所做的第一件事情就是看棉花期货，晚上也会看期货盘面，因为它引领着棉纱价格。”新疆金泰纺织有限公司总经理段银绪说，想要搞好企业，就必须抓好两头，买和卖，对于纺织企业来说，买需要关注棉花。“我们现在采购棉花做的都是点价，在期货的基础上选择适合自己的棉花点价，通过期货市场锁定利润。”
段银绪介绍称，目前基差点价是纺织企业的采购常态，“一口价”基本上很少了，只要锁定了基差，企业利润基本就可以锁定了。
中信建投期货研究首席田亚雄表示，目前棉花行业已经与期货行业深度融合在一起了，度量涉棉企业用期货程度的话，一般有几个指标：一是交割量，二是产业客户的持仓占比，三是现货定价当中“期货+基差”的运用比例。现在棉花行业“一口价”定棉花价格的比例大概只有20%，剩下的全部都是“基差+点价”。
“目前棉花企业运用期货的模式，最基础的是上游企业的卖出套保，纺织企业的买入套保，再有就是基差点价。过去两年，不少头部企业卖期权也做得比较好，通过收取权利金做利润的增厚。”田亚雄说，作为企业，在运用期货工具的逻辑中有两大困难：一是套保制度，如果企业按照纯粹利润最大化来做套期保值，最后交易模式可能就会变成投机，所以套保制度的建立非常重要；二是交易人才的建构。
据新疆冠农股份有限公司（简称新疆冠农）期货部部长彭黎虎介绍，棉花期货刚上市的时候，对产业的影响并不大，但2014年之后棉花的金融属性越来越强，越来越多的企业参与到基差贸易以及套期保值当中，这也使得棉花现货和期货的结合更加紧密。新疆冠农是从2018年开始探索参与棉花套期保值的。
“在参与期货的过程中，我们发现，只有严格地遵守套期保值的原则和制度，才能使企业更加有效稳健地运营。”彭黎虎说，随着市场的发展，越来越多的企业开始参与到“保险+期货”项目中来，尤其是像他们那样的兵团企业，这也给农户带来了非常好的收获和体验。他认为，未来“保险+期货”肯定是大力发展的模式，也希望金融能够更好地赋能乡村振兴。
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