钢材:螺纹新旧标的切换在即,现货抛售引发价格下跌
逻辑和观点:
昨日螺纹主力2410合约收于3397元/吨,下跌65/吨,跌1.88%;热卷主力2410合约收于3583元/吨,下跌64元/吨,跌1.75%。现货方面,昨日全国建材成交 9.4万吨。
综合来看:短流程废钢日耗偏低,钢材产量下滑,使得其产量保持低位。钢材消费并未在淡季进一步回落,保证钢材基本面持稳,后期仍然考验钢材的消费韧性。螺纹钢新标修订,形成短期的现货抛售压力,但利好远端库存结构,关注近期螺纹主动去库带来的短端价格压力。
策略:
单边:震荡偏弱
跨期:无
跨品种:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。
铁矿:市场情绪悲观,铁矿大幅下跌
逻辑和观点:
铁矿2409合约收于774.5元/吨,跌幅为3.43%。昨日全国主港铁矿累计成交99.4万吨,环比上涨21.45%,远期现货累计成交79.0万吨,环比上涨19.70%。
整体来看,目前铁矿石淡季特征明显,基本面表现相对疲软,钢厂面临销售和盈利率下降的双重压力,铁水产量虽然维持高位,但是市场依旧担心后期产量高位回落,铁矿石需求仍有下降预期。全球铁矿石发运总量维持增长,外矿到港量高位回落,但是仍旧偏高,铁矿石港口库存环比增加。此外螺纹钢新旧国标切换,加剧近期现货抛售压力,导致整个黑色商品价格承压,短期铁矿仍维持偏空看待。
单边:震荡偏弱
跨品种:无
跨期:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观经济环境、铁矿石发运量、铁矿石到港量和铁水产量等变化等。
双焦:成材表现走弱,原料价格承压
逻辑和观点:
昨日至收盘,焦煤主力2409合约收于1482元/吨,较前日下跌37元/吨,跌幅2.44%;焦炭2409收于2095元/吨,较前日下跌54.5元/吨,跌幅2.54%。现货焦炭方面,昨日日照港准一级焦报1900元/吨,较上一交易日降50元/吨。焦煤方面,山西低硫主焦S0.7报1906元/吨;近期蒙煤通关恢复高位,前日通关1337车,口岸成交疲软,现蒙5原煤1290-1320元/吨。
综合来看:近期黑色商品市场预期降温,价格集体走弱,螺纹钢新旧标的转换,导致近期钢材价格下跌,带动原料价格松动,铁水产量维持高位,煤焦需求保持韧性。焦煤产量缓慢恢复,出货较为顺畅,库存重新去化,供需基本维持平衡,短期焦煤价格震荡偏弱运行,后期关注铁水产量变化。焦炭产量受利润制约和信心不足影响难以大幅扩张,焦化厂生产积极性一般,市场情绪低落,焦炭受原料价格松动影响支撑减弱,短期焦炭价格缺乏趋势方向,震荡偏弱运行为主。
策略:
焦炭方面:震荡偏弱
焦煤方面:震荡偏弱
跨品种:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观政策、铁水、钢厂利润、焦化利润、成材利润等。
动力煤:产地需求尚可,煤炭价格弱稳
逻辑和观点:
期现货方面:产地方面煤价整体表现偏弱,少数煤矿报价略有上涨,下游需求稳定,价格波动有限。港口价格保持平稳,部分贸易商有提涨行为,当前发运成本倒挂,消费表现疲软。目前在旺季需求下,煤炭库存高位环比去化,但是各环节库存依然维持较高水平。
需求与逻辑:煤炭受到需求旺季影响,价格存在刚性支撑,中长期来看,在水电旺盛、整体需求不足和总库存较高的大背景下,价格相对偏弱运行。
关注及风险点:煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
逻辑和观点:
玻璃方面,昨日玻璃主力合约2409震荡下跌收于1406元/吨,下跌26元/吨,跌幅1.82%,现货方面,昨日浮法玻璃现货价格1457元/吨,环比下跌14元/吨。沙河市场小板价格下调,大板稳定为主,市场成交一般。华中市场多数企业价格暂稳,市场成交灵活。华南区域少数企业价格补跌,市场成交整体一般。西南四川区域浮法玻璃价格基本稳定,重庆以及西南南部重心有所松动。整体来看,国内浮法玻璃现货市场成交重心继续下滑,玻璃产销偏弱运行,库存矛盾继续增加,在现货价格持续下滑的背景下,并没有刺激起下游拿货意愿,而玻璃产线冷修成本巨大,供应调节能力偏弱,长期来看玻璃价格仍偏弱运行。
纯碱方面,昨日纯碱主力合约2409大幅下跌收于1854元/吨,下跌65元/吨,跌幅3.39%。现货方面,国内纯碱市场走势一般,价格波动不大,情绪依旧较弱,开工率90.02%,开工负荷窄幅提升。下游按需采购为主,现货受到冲击,市场货源价格低。整体来看,纯碱产量处于历史同期高位,夏季检修相对分散,部分检修损失量被新增产量对冲,使得供给压力相对较大。下游补库积极性不足,同时已有部分玻璃企业开始亏损,碱厂仍然保有利润,在夏季检修过后不排除继续出现负反馈的可能。长期来看,由于年内的持续高供给,下游成品库存有压力,纯碱供需过剩格局仍将延续,预计远端价格持续偏弱运行。
策略:
玻璃方面:震荡偏弱
纯碱方面:震荡偏弱
跨品种:无
跨期:无
关注及风险点:房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。
双硅:市场情绪不振,双硅偏弱运行
逻辑和观点:
硅锰方面,昨日硅锰期货价格小幅震荡,硅锰主力合约收于7140元/吨,较上一交易日下跌152元/吨,跌幅2.08%,单日减仓6503手。现货端,硅锰现货市场震荡偏弱运行, 6517北方报现金出厂6650-6850元/吨,南方报6700-6850元/吨。供应端,硅锰的高产量高仓单现状对价格形成压制,随着行业利润被大幅压缩,后续工厂减产压力增大。需求端,硅锰需求表现疲弱,钢材消费淡季到来,铁水产量高位回落,硅锰消费后续仍有下滑可能。整体来看,硅锰目前供强需弱的格局对硅锰价格形成压制,但考虑到锰矿端的供应干扰依旧存在,市场观望情绪较浓,预计短期价格维持震荡偏弱运行。
硅铁方面,昨日硅铁期货价格维持震荡运行,硅铁主力合约收于6652元/吨,较上一交易日下跌54元/吨,跌幅0.81%,单日减仓2689手。现货方面,硅铁现货报价暂稳,主产区72硅铁自然块报价在6300-6400元/吨,75硅铁自然块价格6900-7000元/吨。供应端,硅铁现货利润较前期已受到明显压缩,后续企业生产积极性或有降低。需求端,目前硅铁下游消费偏弱,市场观望情绪浓厚,刚需采购为主,钢材消费转入淡季,拖累硅铁消费预期还将继续转弱。整体来看,在供应稳定需求偏弱的格局下,硅铁供需趋于宽松,但多空博弈下,预计硅铁短期价格维持震荡偏弱运行。
策略:
硅锰方面:震荡偏弱
硅铁方面:震荡偏弱
跨品种:无
跨期:无
关注及风险点:锰矿发运、库存及硅锰产量、钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况等。
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