华泰期货聚烯烃日报20240717：上游供应端承压，盘面震荡走弱_新浪财经

策略摘要

中性。独山子石化装置重启，前期停车装置陆续开车，上游供应端承压。原油价格延续弱势，但聚烯烃各原料生产成本整体均处相对高位，成本端支撑仍存。PE下游农膜开工缓慢回升，包装膜开工环比持平，PP下游开工环比走低，季节性淡季影响之下，下游刚需采购，采购力度减缓。社会库存小幅累库，预计聚烯烃市场维持区间整理。

核心观点

■ 市场分析

库存方面，石化库存78万吨（-2）。

基差方面，LL华东基差在30 元/吨， PP华东基差在-30 元/吨。

生产利润及国内开工方面，原油价格延续弱势，但成本端支撑仍存。独山子石化30 PE装置与7 PP装置重启，独山子石化全厂聚烯烃装置基本已重启完毕。兰州石化20 PE装置停车检修。

进出口方面，LL进口窗口与PP出口窗口处于盈亏平衡附近。

■ 策略

（1）单边：无。

（2）跨期：无。

■ 风险

地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。

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