策略摘要
废料端供应矛盾尚存，再生铅炼厂生产积极性较差，部分地区供应偏紧支撑铅价，而但高价导致下游铅蓄电池企业接受度有限，且随着进口窗口打开，海外货源预计陆续到港，对交易情绪有所影响，短期建议中性思路对待。
核心观点
■铅市场分析
现货方面：LME铅现货升水为-59.33美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日持平为19325元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为50元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至-65元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至35 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至35元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为0元/吨，废电动车电池较前一交易日持平为11900元/吨，废白壳较前一交易日持平为11025元/吨，废黑壳较前一交易日持平为11400元/吨。
期货方面：7月11日沪铅主力合约开于19455元/吨，收于19535元/吨，较前一交易日涨55元/吨，全天交易日成交93353手，较前一交易日减少27195手，全天交易日持仓83866手，较前一交易日减少1707手，日内价格震荡，最高点达到19585元/吨，最低点达到19360元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于19555元/吨，收于19540元/吨，较昨日午后收盘涨5元/吨。
铅市场基本面暂无明显变化，下游按需采购为主。供应方面，近期受部分地区暴雨天气及废电瓶回收量下降等因素影响，再生铅冶炼厂部分减产检修，预计短期内产量难有增量，对铅价形成一定支撑。但需求方面，受高价影响，下游铅蓄电池企业接受度有限，且随着近期进口窗口的打开，海外货源预计陆续到港，需关注后续进口对国内供需的影响。
库存方面：截至7月11日，SMM铅锭库存总量为6.59万吨，较上周同期增加0.43万吨。截止7月11日，LME铅库存为213200吨，较上一交易日减少1150吨。
■策略
单边：中性。套利：中性。
■风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
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