期货及现货市场行情分析
2024年3月28日，碳酸锂主力合约2407开于108800元/吨，收于108500元/吨，当日收盘上涨0.88%。当日成交量为199520手，持仓量为199818手，较前一交易日减少2159手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1250元/吨。所有合约总持仓304681手，较前一交易日减少384手。当日合约总成交量较前一交易日减少89724手，成交量减少，整体投机度为0.71 。当日碳酸锂仓单量12980手，较前一交易日增加1311手。
盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后断崖式下跌，随后开始反弹回涨至早市结束，午市开盘后横盘波动，最终收涨至0.88%。
今日现货价格小幅走弱，期货价格波动回升。锂矿招标价格对成本形成一定支撑，各锂盐厂和中间商基本参考期货价格报价，高价货源成交较少。在现货供应趋宽松与宏观情绪影响下，2月份从智利进口16095吨碳酸锂预计在3月底仍有部分到港，导致短期碳酸锂增量明显，现货有所走弱。从供应端来看，部分江西厂家因环保因素推迟复工，或例行检修，叠加澳矿减产，供应短期存在收紧预期，但长期供应宽松预期仍存，仓单及总库存压力仍在，后续仓单流出会导致现货流通偏多，同时，澳洲矿商Pilbara Minerals于四川雅化锂业签署包销协议，现货供应预期充足，或对价格有一定抑制。根据SMM最新统计数据，现货库存为7.78 万吨，其中冶炼厂库存为4.12 万吨，下游库存为1.84 万吨，其他库存为1.82 万吨。
锂矿价格和回收黑粉价格近期持续上涨，导致碳酸锂生产成本提升，部分生产企业低价原料难寻，生产亏损，开工受影响。同时期货价格近期高位持稳，波动有限。锂盐厂挺价情绪浓厚，长单难以获得折扣，现货报价普遍偏高，多参考期货价格来定现货价格。江西地区部分企业受到环保问题的影响，整体开工偏低。市面上低价现货难寻，期现商和贸易商接货较为积极。下游需求呈现好转，正极和电芯开工有所提升，但多为刚需采购，难以接受高价货源，不留太多库存。
碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年3月28日电池级碳酸锂报价10.75-11.2万元/吨，较前一交易日下跌 0万元/吨，工业级碳酸锂报价10.3-10.65万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨。短期来看，现货价格持稳运行，后续需持续关注江西环保对供应端影响及下游实际排产增长情况。
策略
综合来看，在供应端存在扰动，需求有所好转的情况下，锂价短期仍有一定支撑。长期供应端压力仍在，短期建议观望或区间操作。长期供应端压力仍在，若盘面反弹较高给出生产企业较高利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。
■风险点
1、下游成品库存较高，原料库存较低，
2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况，
3、持仓数量变化及交割情绪影响，
4、一季度的终端消费和补库情况，
5、碳酸锂进口情况。
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