期货及现货市场行情分析
3月28日，工业硅主力合约2405继续下跌，开于12090元/吨，收于12065元/吨，下跌135元/吨，跌幅1.11%。主力合约当日成交量为147137手，持仓量为148526手。目前总持仓约28.25万手，较前一日增加1268手。目前华东553现货升水1635元，华东421牌号计算品质升水后，升水235元，昆明421升水735元，421与99硅价差为300元。目前北方地区停产产能开始复产，且最大消费下游多晶硅价格下跌，下游采购偏谨慎，持货意愿不强。3月28日注册仓单增加168手，仓单总数为49258手，折合成实物有246290吨，部分地区交割库库容紧张。
工业硅：昨日工业硅现货价格下跌，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在13500-13700元/吨；通氧553#硅在13600-13800元/吨；421#硅在14200-14400元/吨。目前北方停产产能开始复产，交割库库存较多，下游按需采购，持货意愿不强。目前下游多晶硅价格下跌，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。
多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价56-63元/千克；多晶硅致密料53-60元/千克；多晶硅菜花料报价50-55元/千克；颗粒硅53-55元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料供应偏紧的情况有所缓解，但供大于求的行业格局依然没有改变。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，但需关注工业硅与多晶硅新增产能的投产节奏。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。
有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，3月28日有机硅山东地区报价15500元/吨，其他地区报价大多为15200-16000元/吨。终端订单稍有好转，生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多，从中长期看，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计4月开工相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。
策略
下游补库不及预期，仓单及库存压力较大，盘面逐渐交易丰水期预期，预计盘面仍以偏弱运行为主，12000元/吨已接近丰水期成本支撑位置，需关注供应端扰动对盘面影响。
枯水期西南开工率较低， 风险点
1、北方供应端情况
2、成本端变化
3、下游利润及采购意愿
4、宏观情绪
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