新加坡交易所执行副总裁保德胜：交易所间合作可推动衍生品市场国际化

期货日报 记者 崔蕾

9月6日—8日，2022中国（郑州）国际期货论坛于线上举行。在9月7日上午的“对外开放分论坛”上，新加坡交易所执行副总裁保德胜在演讲中介绍，过去几年由于新冠肺炎疫情导致供应链中断、需求抑制，全球范围内风险管理活动迅猛增长，尤其是在大宗商品领域。

现在随着宏观不确定性的增多，在各类大宗商品，如农产品、能源产品、金属以及大宗商品跨境运输中，有对冲现货市场风险需求的参与者正在持续加强风险管理。他认为，目前商品市场有三个明显趋势：第一，现货市场参与者越来越多地转向大宗商品衍生品来对冲价格风险；第二，人们越来越关注ESG衍生品；第三，交易所之间的伙伴关系持续加强。

“大宗商品价格波动加剧，促使许多实体投资者更认真地考虑利用衍生品进行对冲。”他说，干散货运输市场就是一个很好的例子。全球90%以上的贸易通过海运进行，每年的海运贸易量估计约为110亿公吨，其中近一半是干散货贸易。受新冠肺炎疫情影响，供应链受阻，全球货运价格出现了“过山车”式的波动。波动性加剧导致越来越多不同类型的现货市场参与者使用远期运费协议（FFAs）对冲价格风险，随着人们对衍生品对冲的兴趣日益增加，FFAs交易量在过去两年翻了一番。随着许多不确定性的出现，航运业将受益于更有效的风险管理工具，这也是促使持续创新和扩大大宗商品衍生品种类的重要原因。

ESG衍生品方面，占全球GDP80%的国家已经承诺实现净零排放目标，碳排放衍生品和其他ESG相关衍生品的开发将在帮助各国实现其气候和社会目标方面发挥重要作用。“我们预计在衍生品生态系统中，能源金属市场和自愿碳抵消市场两个关键领域将具有强劲增长潜力。”他说，随着电动汽车需求的激增和能源生产的脱碳化，预计未来20年，钴和锂等能源金属的需求将增长数倍，这将对价格产生重大影响。

保德胜表示，目前新加坡交易所子公司波罗的海交易所，与郑商所签订了谅解备忘录，双方将共同探讨在航运衍生品研发方面的合作。此外，新加坡交易所与深圳证券交易所建立ETF方面合作，与上海证券交易所全资子公司合作，加强在中国的数据分发网络，加强两国资本市场之间的联系。

“衍生品和相关金融产品将在中国实体经济发展中发挥更大的作用，交易所合作可以快速推动中国衍生品市场的国际化进程。”保德胜说。

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