广发期货异动点评：被空配的苯乙烯还有底吗？|苯乙烯_新浪财经

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　　广发期货能源化工组

　　自6月中旬以来，被称为“魔鬼品种”的苯乙烯持续下跌。截至8月16日收盘，苯乙烯跌幅再次位居榜首。苯乙烯主力合约EB09下跌331至7960元/吨，跌幅达5.34%。

　　成本端来看，原料纯苯供需预期偏弱。近期国内部分裂解装置重启，在进口套利持续开启下进口预期增加，纯苯供应预期增加。而下游需求整体仍处于偏弱格局，随着下游苯乙烯亏损扩大，近期苯乙烯计划外减产增加；其他下游虽现金流有所修复，但仍维持亏损状态且二级下游需求仍偏弱。尽管目前纯苯港口库存绝对水平偏低，后期存累库预期。加上近期中石化挂牌价持续下调（8月16日再次下调200元/吨至7750元/吨），短期纯苯市场心态仍偏弱，仍未见明显企稳迹象；另一原料乙烯因海外进口货源流入，东北亚乙烯价格持续下跌；叠加昨日伊核谈判释放积极信号，油价大跌，拖累整个化工板块心态。

　　其二，苯乙烯自身供需偏弱。上周苯乙烯开工率环比下降至72.59%附近，因苯乙烯亏损扩大，部分工厂停车减负，新阳和玉皇装置停车，部分装置降负。需求上，下游行业利润有所修复，且有新装置投产，下游综合负荷环比继续提升，但终端需求仍未有好转迹象，三大下游成品库存增加，预计下游负荷提升空间有限；且随着海外装置陆续重启，欧美苯乙烯价格跌幅较大，内外盘价格维持顺差，出口商谈稀少。

　　展望后市，原料纯苯负反馈仍未结束，纯苯价格依然承压，关注纯苯现货在7500元/吨附近支撑。近期国内苯乙烯装置检修增加，且下游综合开工回升，近期苯乙烯供需边际有所修复，但终端仍未有明显好转，另外随着欧美苯乙烯大幅下跌，出口商谈下降明显，后期苯乙烯仍存累库预期。但是随着苯乙烯大幅下跌，按纯苯纸货价格计算，EB09盘面亏损770元/吨（即使按美金乙烯价格来算EB09亏损也在540元/吨附近）。如果原料纯苯在7500附近企稳，苯乙烯下方空间不大，EB09关注7800附近支撑。操作上，建议短期EB09空单8000以下逐步减仓，但中长期仍以逢高做空为主。

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