后市观点
原油价格继续维持小幅波动，市场并没有太大的波澜。昨天，沙特阿美的CEO称，原油需求正在不断恢复，但是供给端却难以跟上需求端的步伐。这表现在闲置产能的下降以及未来石油市场投资的不足。在经历了新冠疫情的扰动之后，原油市场去年的大崩盘给了投资者悲观的预期，导致市场投资出现一定的放缓，进而使得原油产量出现了增长不足的情况。美国市场就是最好的例证，原油价格上涨至80美元之上，但是美国的原油产量却一直增不上去，这也导致全球的原油供应增量主要看OPEC端。OPEC方面，既然美国的原油产量难以大幅增长，那么也就不存在美国和OPEC之间的囚徒困境，OPEC也就有能力继续维持限产，这就更加加剧了原油市场供给的短缺。近期国内大宗商品市场降温明显，工业品普遍深度下挫，对比之下，油价表现抢眼，在当前的情况之下，原油市场很难去捕捉未来演化的路径，但在如此低的波动率的面前，似乎市场正在酝酿着更大的行动，就看多头和空头哪一方先进行市场催化。所以在这种行情不明朗的情况下，我们还是建议投资者务必控制好风险，谨慎参与市场，切勿重仓押注。
每日动态
【1】WTI主力原油期货收涨0.89美元，涨幅1.06%，报84.65美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.48美元，涨幅0.56%，报85.65美元/桶；INE原油期货收涨0.06%，报534.5元。
【2】美元指数涨幅0.13%，报93.96；港交所美元兑人民币涨幅0.03%，报6.402；美国十年期国债涨幅0.05%，报130.66；道琼斯工业指数涨幅0.04%，报35756.88。
近期要闻
【1】IHS Markit：几乎可以肯定供应链混乱将持续到2022年；上周，美国总统拜登提议进行“90天冲刺”，试图解决全球贸易中的巨大障碍。截至上周四，这些障碍已迫使79艘集装箱船在洛杉矶和长滩港口抛锚，创下了历史纪录。根据业内人士和我们组织的专有数据，由于没有可用的泊位，他们无法卸下总价值近80亿美元的货物。但业内人士认为，拜登的修复措施是有限的。供应链大混乱已经酝酿了一年多（去年10月，前三艘集装箱船在洛杉矶-长滩港口附近闲置），几乎可以肯定，供应链混乱将持续到2022年。供应链问题困扰着美国经济，并加剧了通货膨胀。工厂暂时关闭，制造商推迟发货，农产品出口商失去海外市场，零售商在空荡荡的货架上苦苦挣扎，消费者担心订单能否在圣诞节前到达。拜登政府促成了一项协议，让美国最大的洛杉矶-长滩港口24小时运转（通常为16个小时），并从一些主要进口商那里获得了在午夜装卸集装箱的协议。这是朝着正确方向迈出的一步，但只是一小步
【2】嘉盛集团资深分析师Tony Sycamore认为，本轮全球通胀属于供给型通胀。产生通胀的原因主要是疫情下生产和物流受限导致的成本抬升和后疫情时代经济复苏背景下需求回升快于供给的增加。随着经济复苏的推进，市场对美联储缩债已经做好了充分的准备，也认识到缩债并不代表货币紧缩。飙升的油价导致能源开支和制造业成本飙升，供应链瓶颈仍存，央行开始担忧通胀，货币市场利率有所上行。根据目前的美国货币市场利率曲线，市场已开始为美联储2022年9月FOMC会议前加息25个BP进行定价，12月前或将累计加息50个BP。但此前市场的共识预期是美联储在2023年之前都不会加息
【3】油价上涨，交易员观望美国供应数据；油价周二上涨，交易员在等待美国供应数据，观察原油存储中心库欣的库存是否进一步收紧；美国原油期货上涨1.1%，保持在2014年来高位。美国石油学会将于周二晚些时候公布库存数据。最近几周库欣库存下降导致期现价差大幅波动，交易员为现货支付溢价；分析师预计，在美国产量下降，暂停钻探和需求增加的情况下，库欣供应本周再次下降；Price Futures GroupInc．的高级市场分析师Phil Flynn称，因担心库存降到低于维持最低运营所需的水平，油价继续上涨；炼油商正以令人难以置信的速度消化库欣库存，库存正接近清空；石油输出国组织及其盟友定于下周开会评估产出政策。尼日利亚本周加入沙特阿拉伯行列，表示必须抵制加速增产压力直至新冠疫情结束；交易员还在密切关注围绕恢复伊朗核协议的谈判，最终或许能重启协议，进而允许该国增加原油出口；西德克萨斯中质油12月交割原油期货上涨89美分，结算价报每桶84.65美元；布伦特12月交割原油期货上涨41美分，收于每桶86.40美元
（能源研发中心）
责任编辑：赵思远
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