【农产品早评】棕榈油供应偏紧，油脂回升|油脂_新浪财经

农产品早评|2021年8月5日

品种：油脂油料、花生、棉花、白糖、玉米、豆粕、鸡蛋、生猪、苹果

油脂油料

马来疫情仍然严重，UOB数据显示7月马棕产量环比下降3%-7%，打破SPPOMA数据给出的增产预期。StoneX预计美豆单产为50蒲/英亩，低于本月USDA预测的50.8蒲/英亩。近期由于疫情和台风，影响了港口卸货，加剧了国内棕榈油现货供应紧张的情况，油脂借机回升，预计近期偏强走势，需关注马棕产量情况和美豆主产区天气。

花生

油厂和中间环节花生库存较高，当前仅个别大油厂维持少量收购，同时提高收购标准，其余油厂基本停止采购，需求不佳，小部分地区新季花生上市，现货价格持稳。河南各地区历经不同程度暴雨，花生质量受损，对产量的影响有待确认，需关注后续排水和田间管理，预计近期花生震荡偏强。

棉花

棉花日评：供应端：1.美棉主产区得州西部前期降水较多，根系较浅，近期预报减少；中南、东南棉区降水预计偏多；截止8月1日，美棉优良率60%，环比降1个点，为5年最高；结铃率50%，同比慢4个百分点，较5年均值慢3个百分点；6月30日报告显示美棉实播面积1172万英亩，7月产量上调17.4万吨至388万吨，主因弃种率下降。2.8月上旬天气适宜疆棉生长，疆棉生长进度偏晚7-10天，长势参差不齐。3.印度棉花播种进度开始改善，截止7月29日，21/22年度印度棉花播种1107万公顷，同比少105万公顷，进度方面，三大主产邦均偏慢。4.发改委继续观察商品通胀速度，国家发文加强对资本市场的监管。5.滑准税配额已经下发。6.储备棉8月4日轮出0.94万吨，全部成交，平均成交价17216元/吨，较前一日上涨151元/吨，折3128B价格18461元/吨，较前一日上涨129元/吨；累计成交21.95万吨；8月5日预计轮出0.94万吨棉花，其中新疆棉0.72吨。需求端：7.布价开始提涨，观察行业成本传导，目前出口秋冬订单仍有2个月时间运行，秋冬出口单通常5月开始，至6月东南亚疫情尚不严重，但6月下半月后，订单回流比较明显，进入8月，观察后续圣诞节外单回流力度，预计国内秋冬订单在8月中旬开始落单。8.国内疫情蔓延，多地人员流动监控要求提升，需提供健康绿码，飞机、火车免费退票。9.新冠变异病毒在东南亚和南亚传播，小型纺织厂实行封闭管理，造成人员流失严重，影响企业开机；东南亚、南亚同时面临严重缺箱问题，将有利于未来订单回流。总体来看，新年度产不足需格局没有发生改变，美国产量下调预期减弱，国内产销格局尚可，新疆继续关注积温。

白糖

白糖日评：供应端：巴西7月上半月产糖294万吨，同比减少2.8%，近期霜冻袭击圣保罗主产区，或影响下榨季甘蔗产量，巴西制醇意愿或因美国降低环保要求而减弱，油价大幅下挫，将增加糖厂制糖意愿。国内供应宽松，国内预计本榨季配额外进口少35万吨。印度政府推广燃料乙醇或减少糖产量。印度库存下降明显，已降至870万吨，同比减少200万吨，高价刺激食糖出口，印度完成700万吨食糖出口，18美分/磅高价理论上可以实现印度食糖无补贴出口；21/22榨季印度产糖量预计3100万吨。法国甜菜受到冻害影响6%面积。巴西以外地区政策引导制醇，以减少外汇赤字过快增长。需求端：高运费抑制需求，但受新冠疫情逐步得到控制影响，嘉利高预计消费有望回归至2019年水平。印度疫情好转，本土消费量下降预期减弱，国内进口政策传导仍是当前内盘定价最主要影响因素，进口配额发放推迟，但现货销售不旺，进口利润改善明显，大方向来看，内盘跟随国际糖价运行。

玉米

玉米：东北贸易商与玉米深加工的博弈已经进入到白热化阶段，离华北玉米上市还有一个半月的时间，华北深加工企业检修结束，开机率上升，东北贸易商组织能力提高，一致性抗价能力增加，在目前的价格博弈中，东北玉米贸易商暂时占据优势。以拖待变，时间对东北贸易商不利。

豆粕

豆粕：供应端主要还是在天气预报上，天气上除了爱荷华预报还行，其他州总体还是偏旱，本月会有各种田间调查去摸底美国大豆单产，所以市场在等待这些机构的调查数据，STONX单产预估在50，比美国农业7月预估少1.6%。需求上，环比是有好转的，提货是有增加，主要是疫情担忧导致的提前备货。所以总体上，高位震荡。