原标题：华泰期货原油日报20200526：美油基金净多仓位再创新高 来源：研究院
市场要闻与重要数据
WTI 昨日因节假日休市一天；布伦特7月原油期货收涨0.4美元，报35.53美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2007收涨1.75%，报273元/桶。
巴西外贸部对外贸易秘书处：截至5月第三周，巴西石油出口量达到640万吨。
墨西哥国家石油公司及合作伙伴4月份原油产量为172万桶/日，环比下降1.4%。墨西哥国家石油公司4月份原油出口量为118万桶/日，环比增长3.1%。墨西哥国家石油公司4月份汽油产量为21.93万桶/日，环比增长9.9%。墨西哥国家石油公司4月份汽油进口量为22.4万桶/日，环比下降51%。
俄罗斯监管机构数据显示，俄罗斯4月航空客运量同比减少92.1%，1-4月同比减少29.6%。
6月份在Primorsk装载的的乌拉尔原油定为240万吨。
据国际文传电讯社：俄罗斯能源部希望在6月至7月石油市场达到平衡。俄罗斯能源部预计当前的盈余为700万桶/日-1200万桶/日。俄罗斯能源部表示，俄罗斯的产量已经达到了欧佩克+的目标水平。俄罗斯能源部预计全球石油需求将在5月份恢复。
石油观察机构Euroilstock：欧洲4月份原油加工量为870.6万桶/日，较3月下滑5.3%，同比下滑14%。欧洲4月份汽油产量为176万桶/日，较3月下滑10.8%，同比下滑24.9%。欧洲4月份中间馏分油产量为449.3万桶/日，较3月下滑5.7%，同比下滑19.6%。欧洲4月份燃油产量为95.3万桶/日，较3月下滑0.9%，同比下滑6%。欧洲4月份石脑油产量为86.5万桶/日，较3月下滑0.1%，同比下滑10.1%。
投资逻辑
从最新基金持仓数据来看，美油基金净多仓位仍在创新高，近期价格达到新高之后，基金做多热情不减，多头头寸已经非常拥挤，而布油基金仓位则相对理性，近期增仓的幅度有限，基金净多仓位的劈叉背后反映美国与加拿大减产对库欣管道净流量的影响非常大。近期反弹的主要驱动是供给，但目前油市的核心矛盾依然是炼厂利润过于疲弱，导致原油涨价难以向下游成品油传导，部分地区的买家因为担心未来供应进一步收紧近期恐慌性采购让部分需求前置，我们认为油市未来的反弹依然要看到需求的持续复苏，尤其是需要看到欧美炼厂重新进入补库阶段，但目前来看仍尚未看到相关迹象。
策略：中性，暂时观望
风险：暂无
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