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期货恒久远，试错永相随。——中粮期货试错交易团队
第一象限（杠杆象限）——商品大幅高开集体走强，金银暴涨黑色创出新高
今日商品指数上涨0.81%，工业品上涨1.04%，农产品上涨0.31%。其中，谷物板块下跌0.66%，软商板块与昨日持平，化工板块上涨0.43%，有色板块上涨0.84%，饲料板块上涨1.03%，油脂板块上涨1.23%，建材板块上涨1.59%，煤炭板块上涨1.86%，原油板块上涨2.48%，贵金属上涨4.71%。
目前全球新冠病毒确诊病例累计已超过470万例，总死亡人数也在30万以上，抗疫工作仍在紧张进行。美国当周初请失业金人数为298万人，高于预期的250万人，美国零售销售实际公布-16.40%，创下历史新低，可见疫情对就业和消费市场的冲击均十分严重。相比之下，国内的疫情得到较好地控制，经济运行逐步恢复正常。央行今日开展了1000亿元MLF操作，连续多日不开展逆回购操作，这也反映出当前金融体系的流动性较为充裕。
受外盘股指和商品集体上涨的影响，今日商品大幅跳空高开，盘面整体处于多头氛围。从板块情况来看，贵金属成为领涨的龙头，在全球各项数据下滑和经济衰退的担忧下，市场避险情绪高企引发贵金属大涨，白银强势涨停，继续关注其上涨动能的延续性。原油也受到国际市场的影响出现反弹，但化工板块并未有效跟随，原油的走势还需进一步明朗。黑色系表现较为亮眼，煤炭和建材板块集体大涨并创出近期新高，且板块之间的联动性较强，黑色重点关注试多机会。目前盘面的活跃度回升，部分品种也展现出了交易机会，投资者需积极跟上行情的节奏。
第二象限（交换象限）——三大股指涨跌不一，黄金板块领涨市场
A股三大股指今日涨跌不一，走势分化。其中，沪指上涨0.24%报2875.42点；深证成指下跌0.40%报10921.15点；创业板指下跌0.44%报2114.86点。沪深两市成交5.88亿手，总成交额为7318.04亿元。沪深两市主力资金大幅流出399.50亿元，北向资金今日净流入 46.21亿元。
根据统计局最新数据：4月官方制造业PMI为50.8%，比上月回落1.2个百分点；非制造业商务活动指数为53.2%，比上月上升0.9个百分点；综合PMI产出指数为53.4%，比上月上升0.4个百分点。可以看出，生产活动在加快恢复，制造业和非制造业生产经营活动继续改善。同时，4月CPI环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点；同比上涨3.3%，涨幅比上月回落1.0个百分点。PPI环比下降1.3%，降幅比上月扩大0.3个百分点；同比下降3.1%，降幅比上月扩大1.6个百分点。从4月经济数据可以看出，生产端在逐步回升，需求虽有回暖，但是依旧疲软，压制产品出口价格。
第三象限（资源象限）——全球经济受困下行，大湾区再成政策宠儿
截止2020年3月底，私募基金管理规模13.89万亿元，环比增长0.51%，其中创业投资基金规模继续快速上升，幅度达2%，股权投资基金小幅上涨0.72%。资金对于创投市场的关注度持续回温。
2020一开年，新型冠状病毒席卷神州大地，一季度经济数据大幅下行，各行业经历了最长假期，而创投行业也不例外。目前各地基本复工，但受到18与19两年的冲刷，各创投机构都在吃紧，而今年开年的状况无疑更是雪上加霜，国外疫情与全球经济低迷的双重影响对我国创投行业仍然是重压。最近落地的创业板注册制为创投机构注入动力，但家中无存粮成为制约行业发展的最重要因素，纾解现金流问题才能帮助创投走出困境。所以对于创投机构而言，手握现金继续等待才是面对危机的最好办法。
昨日，中国人民银行、银保监会、证监会、外汇局近日发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》，从促进粤港澳大湾区跨境贸易和投融资便利化、扩大金融业对外开放、促进金融市场和金融基础设施互联互通、提升粤港澳大湾区金融服务创新水平、切实防范跨境金融风险五个方面提出26条具体措施。其中最令人瞩目的是设立广州期货交易所与前所未有力度开放金融市场。在当下，疫情对全球经济造成重大影响，跨区域金融服务与提升我国在全球金融市场影响力需要突破性政策支持，《意见》的出台恰逢其时。在26条措施中涵盖了证券、基金、期货、保险、银行等全部金融行业支持性政策，体现了国家对于大湾区地位的重视程度，对于创投机构而言，利好不仅是《意见》中提到持港澳私募基金参与粤港澳大湾区创新型企业融资，鼓励符合条件的创新型企业赴港澳融资、上市；同样金融服务于实体，大湾区实体行业投资机会也将遍地开花。
第四象限（信用象限）——成交规模回落 溢价连续攀升
2020年第19周（5月4日-5月10日），受五一假期影响，重点监测城市土地市场成交体量有所下降。具体来看，重点城市成交建筑面积为1024万平方米，较假期前一周大降45%，同比也下降了3成多；成交总金额也随之回落，环比下降44%至757亿元，同比则下降了14%；平均楼板价为7393元/平方米，较上周微涨3%，同比则上涨了25%。不过在优质用地持续入市的影响下，土地市场溢价率再度攀升，本周重点城市的成交溢价率达到19%，较上周再涨3个百分点，已经持续四周上涨。
【土地政策】作为土地资源最为紧张的一线城市，深圳于本周出台政策表态要加快住房用地供应，并提出十一种住房用地供应渠道，深度挖掘用地潜力，增加住宅用地供给；同时，《暂行规定》中还提出，到2035年要落实2035年前筹集建设各类住房170万套的任务。由此来看，未来几年深圳的土地供应将会较往年明显增加，这将利于增加住宅供给、稳定房价。同样外来人口规模较大的东莞也于本周出台政策鼓励发展住房租赁市场，提出可将试点商业用房
的土地性质调整为居住用地，用于建设租赁住宅。
从目前市场看，一二线土地供应锐减，三四线市场需求短缺，造成了全国土地成交明显下调。土地供应减少，是全国主要城市出现成交量减少的主要原因。其中北京等主要城市，虽然成功出让的土地大部分成交溢价率非常高，但因为挂牌土地明显减少，造成了土地市场的短期降温。
资金分析——市场情绪回暖，主线行情萌动
今日商品流入23.76亿，流入比例1.38%，总沉淀1750.09亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流入3.12亿、6.57亿、4.95亿和9.12亿。
商品总成交2524.12万手，回升比例12.1%。黑色、化工、农产品、次主力板块分别回升21.69%、7.86%、22.61%和0.47%。
近期市场资金连续攀升，冲击新高；成交表现也开始逐渐活跃。商品多头情绪崭露头角，贵金属、黑色系打开了新的上升空间。建议投资者集中布局，积极跟进主线趋势行情。
品种分析——金银铁矿引爆市场，沪银强势涨停收盘
试错交易 尹中堃
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策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货发展最快的部门之一。
试错交易自2012年推向市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力，已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。
风险揭示：
1．张耀文 投资咨询资格证号：Z0013564；
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4．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证；
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中粮期货
责任编辑：宋鹏
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