原木呈现供需双弱格局 纸浆价格呈现较强趋势

原木呈现供需双弱格局 纸浆价格呈现较强趋势
2024年11月22日 10:57 市场资讯

研报正文

纸浆(5686, -32.00, -0.56%)

上一工作日进口木浆现货市场价格偏稳运行。外盘暂未公布最新报价,呈现较强趋势,对浆价有一定支撑。下游纸品价格偏弱运行,纸厂毛利率整体欠佳,对采浆积极性低,利空浆价。短期来看,下游纸厂需求跟进乏力,但近期有纸厂发布涨价函,心态上对浆价有一定支撑。

【原木】

供给端,2024 年 10 月由新西兰发往中国的原木数量为149.5万方,低于去年同期水平。考虑到一个月的船期,11 月原木到港量或环比出现下降。需求端,当前原木港口日均出货量处于历年较低水平,整体呈现下降趋势,叠加地产景气度持续低迷,原木需求偏弱。

港口库存已连续五周累库,但整体处于相对低位。原木现货市场价格目前为800元/立方米,处于相对弱势,而 CFR 报价维持在 124 美元/立方米的高位水平。整体来看,原木基本面呈现供需双弱格局。但作为新品种,原木期货价格不仅受基本面影响,也会受到资金端的扰动,呈现出较大波动性,建议观望为主。

塑料(8383, 12.00, 0.14%)

11 月 21 日华北现货价格 8650-8700,价格上涨。基差150-230之间,基差小幅走弱。刚需成交。卓创 PE 检修13.72%(0)。石化库存63.5(-2.5),线性 CFR 中国 960(0),美金市场持稳。成本端:原油(607, -8.60, -1.40%)价格偏强,乙烯单体价格持稳,煤炭价格持稳。

逻辑:原油价格偏强运行。供应端变化不大,目前到港减少,新装置仍有问题,供应端短期难有增量,下游仍在旺季,仍能维持,现货相对坚挺,华北价格偏强,盘面上涨,基差走弱。预计 12 月供应增加,下游农膜需求开始转弱,长线压力仍大。随着盘面上涨,基差收敛,上涨动能有所减弱,今日预计PE 价格震荡运行,长线驱动偏空,关注 05 合约,注意高位压力。

【聚丙烯】

11 月 21 日华东现货价格 7480-7570,价格小幅上涨。基差-40-50之间,基差持稳,18.53%(+0.71)。石化库存63.5(-2.5),拉丝CFR中国 900(0),美金市场成交有限。成本端:原油价格偏强,甲醇(2529, -33.00, -1.29%)价格上涨,丙烷价格小涨,华北丙烯价格上涨,煤炭价格持稳。

逻辑:原油价格偏强。 供应端检修较多,新装置投产带来增量小,供应压力短期不大。现货端基差走弱,盘面跟随塑料上涨,预计今日PP(7664, -18.00, -0.23%) 价格震荡运行,长线驱动偏空,注意高位风险。

(转自:曲合期货)

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