来源：兴证期货 作者：兴证期货
研报正文
内容提要
现货方面，张家港棕榈油现货价为 7680 元/吨(-70)，广东棕榈油现货价为 7680 元/吨(-70)，张家港豆油现货价为 7570 元/吨(-90)，广州豆油现货价为 7640 元/吨(- 140)。
宏观情绪持续影响，棕榈油补跌。全球主要经济体股市下跌，原油走弱，宏观扰动下棕榈油下跌，但当前仍然位于震荡区间内，尚未出现明显破位。机构预测 7 月马棕库存预计在 180-185 万吨，增量有限，同时 8 月 1-5 日马棕产量环比下降 26.12%，供应担忧仍然存在。国内 7 月进口相对有限，棕榈油库存仍然位于低位，但下游需求仍然疲软，需求端对基本面改善有限。由于棕榈油供应炒作题材较多，仍然存在一定反弹动力。
豆油受宏观拖累，价格下跌。目前植物油总库存较高，豆油供应充裕，基本面不具备大幅上涨可能。国内豆棕价差缩窄使得豆油替代效应较好，对价格形成一定支撑，但是美豆基本面利空拖累豆油价格，整体运行弱于棕榈油，延续震荡运行。
风险因素
棕榈油产量修复不及预期;海外棕榈油需求回升;
1. 行情与现货价格回顾
2. 基本面情况
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