来源:宏源期货 作者:宏源期货
研报正文
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装置信息
PX:华东一套90万吨PX装置预计本周中附近停车一周左右;中东一套134万吨PX装置在6月初因故短停后,已于近期重启。
PTA:逸盛大连两套共计600万吨PTA装置7.21日计划外停车,7.23日重启。
【重要资讯】
巴勒斯坦各派别代表签署《北京宣言》,地缘冲突担忧趋势下降。而俄罗斯将从8月1日起恢复对汽油出口的禁令,限制油价跌幅。虽然PTA开工相对稳定,但下游聚酯开工明显滑落,不假时日供需矛盾将有所显现。在短流程效益走弱后,部分外采MX补充开工的装置也存在开工下滑的可能性。
成本是定价逻辑,原油进一步下行,则PX盘面将触及前低。原油连续地走弱后,PX价格今日补跌,且商谈水平跌幅较为明显,7.24日PX CFR中国价格为999美元/吨。韩国GS2#40万吨 PX装置开车中,PTA表现尚可,供需格局前景信心不足,参与者偏空心态延续,PX行情下跌。
受原油影响,PTA走势偏弱,但长丝产销放量延续,所以价格跌幅收窄。聚酯方面,主流长丝工厂联合减产且逐步落地之后,短纤大厂在近期会议达成一致,计划于本月底集中减产10%,再度引发市场对于PTA需求的担忧。
执行一口价政策两月有余,主流工厂下调长丝价格,也是因为近期原料成本偏弱运行以及织造刚需较差。无论是高温导致的工厂出勤率降低,还是7月订单的下滑,都导致终端开工下降。综合来看,PTA短期依旧跟随成本走势,关注聚酯深化减产的负荷变动,以及终端是否有负反馈向上传导。
【交易策略】
前一交易日,TA在成本弱势下继续走低,2409合约以5810元/吨(-0.34%)收盘,日内成交量 39.87万手;PX弱势整理,2409合约以8352元/吨(-0.38%)收盘,日内成交量3.48万手。
隔夜原油市场,市场普遍担心需求疲软,欧美原油期货跌至六周以来最低,WTI连续四个交易日下跌;加沙地区停火预期增强,美元汇率坚挺也打压石油市场气氛。成本定价逻辑继续运行,需求并无改善,关注负反馈何时向上传导。预计PX低位整理,PTA偏弱整理。
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