来源:中信建投期货 作者:中信建投期货
研报正文
观点与策略
隔夜沪铝震荡偏弱,氧化铝小幅下跌。目前现货维持偏紧状态,全行业库存仍保持下滑状态。上周某氧化铝生产企业长单执行不足,下游刚需补库需求较强,该企业在山西现货市场寻购并交付长单,促成 0.5 万吨 3940 元/吨现货成交,现货价格小幅上移。08 合约盘面保持贴水,由于价格不具备明显优势,仓单流出速度放缓。低库存对 08、09 合约价格有所支撑,氧化铝维持宽幅震荡为主。
氧化铝 09 合约宽幅震荡,运行区间 3650-3780 元/吨,区间内高抛低吸。
目前美股、原油及大宗商品均出现回落,市场有些交易衰退的意味。而国内重要会议结束,短期刺激政策出台的预期落空,宏观情绪依然偏弱。基本面看供应端压力仍存,消费处于传统淡季,库存小幅累增。8-9 月基本面有改善预期,虽然供应端仍有少量产能释放,但地产板块保交楼项目的后延完工,以及汽车板块的下半年销售冲量均会带来一些消费增量,8-9 月库存仍有去库预期,而铝价能否阶段性反弹取决于宏观情绪能否改善。
沪铝 09 合约运行区间 19000-19700 元/吨,空单继续持有。
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二、市场动态
崔东树:6 月末全国乘用车库存 344 万台 环比增加 15 万台
乘联会秘书长崔东树发文称,在预期刺激政策带来的观望、促销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下,今年厂家大幅降低产量应对市场低迷,6 月的新能源走势较好,但 2024 年 6 月月末全国乘用车库存 344 万台,较上月增 15 万台,厂家库存占比 25.5%。
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