来源:兴证期货 作者:兴证期货
研报正文
行情回顾及后市展望
纯苯&苯乙烯:现货报价,华东纯苯 8600(30)元 /吨,东北亚乙烯 857(0)美元/吨,华东苯乙烯 9540(0)元/吨。下游方面,华东 EPS 10750(0)元/吨,ABS 12500 (0)元/吨,PS-GPPS 10000(0)元/吨。
期货方面,EB 主力合约收盘价 9287 元/吨,较上一个交易日上涨 0.63%,基差 268(0)元/吨。昨日苯乙烯价格企稳反弹。基本面来看,成本端纯苯价格继续回落,前期估值偏高加上近期进口预期偏多,现货端溢价快速修正,对于苯乙烯支撑有所转弱。
供应端,部分装置停车苯乙烯开工下降,苯乙烯低位去库,虽然纯苯价格下行但苯乙烯跟跌有限,苯乙烯-纯苯价差走阔利润修复非一体化开始有盈利,在此情况下后续开工负荷有提升可能。需求端,苯乙烯下游 3S 装置负荷有所分化,EPS、ABS 负荷小幅回升, PS 环比下降。
总体来说,我们认为纯苯端估值偏高,后市存在供需走弱预期,港口阶段性小幅累库,因此成本端对于苯乙烯支撑有所转弱,苯乙烯自身供需同样存在走弱预期,但是目前利润水平尚低,供应回归有限,整体供需矛盾不大,预计偏向震荡节奏为主。
风险因素:宏观因素扰动,原料价格大幅波动;供应端意外性检修;下游开工超预期回落。
一、纯苯&苯乙烯产业链日度数据监测
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