研报正文
【沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)】
一、市场观点
基本面方面,矿端印尼RKAB审批提速后,预计其镍元素长期的大量释放持续带来供应端压力。镍产业负反馈有进一步扩大的可能。宏观层面,美国降息条件愈发充分,市场目前倾向与美联储9月开始第一次降息,国内则处于等待三中全会经济方向指引的状态,整体来看,市场较为担忧降息真正落地后有色面临实际需求难以好转的现实。供应方面,6月国内精炼镍总产量26475吨,环比增加3.02%,同比增加23.83%,精炼镍供给压力仍然较大。需求端,不锈钢产量位于相对高位,对镍需求有直接拉动,新能源的需求边际走弱。库存方面精炼镍显性库存仍在高位,库存压力较大,近期出现边际去化趋势,后续观察去库延续性。综合来看,近期镍价大幅回落后,市场需求偏冷清,现货市场偏紧格局有所缓解,随着后续产量的释放,预计现货供需会近一半宽松。中长期来看,印尼镍大量释放,供应的压力会持续,预计后续偏弱震荡。之后关注重点是镍供应端是否会出现负反馈范围的扩散,以及宏观环境的走向。
供应端,22024年6月国内精炼镍总产量26475吨,环比增加3.02%,同比增加23.83%;2024年1-6月国内精炼镍累计产量148656吨,累计同比增加38.79%。目前国内精炼镍企业设备产能32267吨,运行产能29017吨,开工率89.93%,产能利用率82.05%。
需求端,2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.86万吨,月环比减少1.12万吨,减幅0.34%,同比增加7.89%。7月排产324.67万吨,月环比减少1.27%,同比增加1.58%。不锈钢对镍的直接需求保持高位。硫酸镍方面,6月中国硫酸镍实物产量17.74万吨,金属产量3.9万吨,环比降1.34%,2024年7月预计3.72万金属吨,环比减4.76%。三元产业链虽然海外需求有所增加,但整体需求仍在下降中,对硫酸镍需求不佳。前期硫酸镍生产镍板企业在出口利润较高的情况下在LME大量套保,所以硫酸镍生产镍板需求增加,带动硫酸镍整体产量下降放缓,但后续随着交货减少的情况下,叠加企业生产硫酸镍利润倒挂,部分企业减产,导致硫酸镍将在7月产量下降。
库存方面,上周6地社会库存减少525吨,降幅为1.87%,保税区库存持平,期货库存下降646吨,降幅为2.87%。国内显性库存共计下降1143吨,降幅2.03%。LME库存增加618吨,库存上升0.64%。本周全球显性库存下降525吨,降幅为0.34%。
价格方面,上周SMM印尼高品位镍矿内贸价格1.2%品位镍矿维持26.10美元/湿吨,1.6%品位镍矿+0.5美元/吨度至49.8美元/湿吨,高品位锰矿供应仍偏紧张。镍铁价格+0.07元/镍点至971.97元/镍点,当前市场采购需求下降,但供给端出现明显减量,镍铁价格企稳回升。港口MHP昨日价格-162至12972美元/镍吨,LME折价系数为79,MHP折价系数有所松动。
二、消息与数据
1、【中伟股份上半年印尼镍产品整体产出超3.5万金属吨】中伟股份发布业绩预告,预计上半年净利润11.3亿元—12.3亿元,同比增长33.76%-45.6%;归母净利润8.3亿元至9.3亿元,同比增长8.04%—21.06%。公司四大材料体系产品出货量持续保持正向增长,报告期内,镍、钴、磷、钠四系产品销售量超14万吨,同比增长15%,公司主要产品市场占有率持续保持领先。报告期内,公司印尼镍产品整体产出超3.5万金属吨,其中第二季度环比增长39%,后续随着印尼镍冶炼项目产能放量,将推动公司效益进一步提升。
2、【美国与印尼接洽建立多国关键矿产伙伴关系】美国高级官员周一表示,美国已与印尼接洽,希望印尼加入一项多国伙伴关系。美国负责经济增长、能源和环境事务的副国务卿费尔南德斯本周访问雅加达期间向印尼政府谈到了矿产安全伙伴关系,该伙伴关系是由14个国家和欧盟合作的。他在雅加达举行的新闻发布会上说,MSP的目标是加速可持续关键矿产供应链的发展,印尼是美国支持成为半导体中心的七个国家之一。印尼则要求和美国达成一项类似于美国与日本达成的关键矿产贸易协议。费尔南德斯表示,关于协议的讨论正在积极进展,但他拒绝给出何时达成协议的时间表。
【不锈钢】
一、市场观点
原料端,虽然在RKAB审批推进后,印尼镍矿供应释放速度应会逐步恢复,但受印尼产业政策影响,预计镍铁供应增量有限。宏观层面,美联储降息条件逐渐充分,,国内则处于等待政策方向的状态中。基本面上,不锈钢产量持续释放,下游需求整体偏弱,现货市场处于低价出货的状态。整体来看,不锈钢供需宽松,在上周经历了一段反弹后,市场转为现货价格跟随盘面下行,成交冷淡的局面。在当前原料供应难见增量的预期下,不锈钢成本端存在一定支撑,但淡季偏弱的需求会持续给予不锈钢价格压力,预计不锈钢震荡运行。后续继续观察不锈钢减产程度以及下游制造业扩张的情况。
基本供需方面:
供应端,据Mysteel统计,2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.86万吨,月环比减少1.12万吨,减幅0.34%,同比增加7.89%。7月排产324.67万吨,月环比减少1.27%,同比增加1.58%。不锈钢供应仍处于同时期高位。
原料端,6月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.29万吨,环比减少2.79%,同比减少6.69%。中高镍生铁产量13.7万吨,环比减少2.56%,同比减少6%。2024年1-6月中国&印尼镍生铁总产量87.29万吨,同比减少0.76%,其中中高镍生铁镍金属产量85.51万吨,同比减少0.22%。2024年6月中国镍生铁实际产量金属量2.51万吨,环比增加7.26%,同比减少20.18%。2024年1-6月中国镍生铁总产量14.52万吨,同比减少20.93%。昨日高镍生铁指数+0.07元/镍点至971.97元/镍点,在供给有限的影响下,镍铁价格有所企稳。
2024年7月11日,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.77万吨,周环比上升0.63%。其中冷轧不锈钢库存总量72.33万吨,周环比上升2.02%,热轧不锈钢库存总量36.44万吨,周环比下降2.02%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会库存呈现窄幅增量。本周市场以冷轧资源到货为主,周初在涨价氛围的带动下,刺激下游部分刚需释放,但周内仍未有大量提货现象,成交量级有限,因此本期全国不锈钢社会库存呈现窄幅增量。
现货方面,不锈钢成本端镍铁企稳回升,现货价格低位震荡,现阶段不锈钢利润仍不乐观,昨日304不锈钢冷轧利润+24至-469元/吨。
二、消息与数据
1、【太钢电站锅炉用不锈钢管连续三年国内市占率第一】近日,太钢TP347H不锈钢管成功中标出口泰国火电机组用高温锅炉管,已签订三笔合同近200吨。这是太钢产品继美国生物质电厂批量应用后进入的又一个新的市场。目前,太钢电站锅炉用不锈钢管已连续三年国内市场占有率第一,其中高等级锅炉管市场占有率达50%以上,已成为太钢拳头产品和高盈利产品。
2、【福建青拓特钢1780热轧部3号加热炉点火】福建青拓特钢有限公司1780热轧部3号加热炉项目,由北京京城凤凰工业炉总承包建设,近日顺利点火烘炉。这为青拓集团强链、延链的高质量发展征途再添强劲“引擎”。
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股市直播
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东方红陈晨今天 23:14:28
【知情人士:苹果将把TV+扩展至安卓手机 力求扩大用户数量】财联社2月13日电,据知情人士透露,苹果势将宣布首次将TV+流媒体视频服务扩展到安卓手机。知情人士说,苹果最早将于周三推出一款适用于TV+的安卓应用。在2019年推出的Apple TV+一直用于苹果自己的操作系统和Roku等第三方电视平台。此举标志着苹果罕见地在对手谷歌的安卓系统上提供服务。尽管苹果确实通过安卓应用提供音乐服务,但通常会试图将客户留在苹果自身的产品生态系统内。这表明苹果试图提升TV+的吸引力,并挑战奈飞和Disney+等流媒体服务。尽管这家iPhone制造商在平台上推出了一些热门作品,但据业内估计,其观众人数远远落后于部分大型平台。苹果从未披露过TV+的用户或收入数据。 -
股道龙门今天 23:14:18
【周四你需要知道的隔夜全球要闻】1、当地时间2月12日,美国总统特朗普表示,他与俄罗斯总统普京进行了一次长时间且非常富有成效的电话交流。双方讨论了乌克兰问题、中东、能源、人工智能、美元的力量以及其他多个话题。特朗普表示,双方希望结束俄乌冲突并同意紧密合作,包括互访对方的国家。2、美国1月CPI同比增长3%,高于市场预期。交易员预计美联储将减少政策宽松力度,将下次美联储降息时间从9月调整至12月。3、美联储主席鲍威尔表示,1月的通胀数据表明美联储接近但尚未达到通胀目标。美联储将利率维持在现有水平,等待通胀进一步降低的证据。鲍威尔还表示,美联储有可能不得不就关税调整政策利率。4、OpenAI首席执行官奥尔特曼宣布,OpenAI将在未来几个月内推出名为GPT-5的模型,该模型将整合OpenAI的大量技术,包括o3,因此不再计划将o3作为独立模型发布。在GPT-5推出之前,OpenAI计划在未来几周内先发布GPT-4.5模型,代号为 “Orion”。5、美股三大指数收盘涨跌不一,纳指涨0.03%,标普500指数跌0.27%,道指跌0.5%。英特尔涨超7%,创去年12月以来收盘新高;特斯拉涨超2%,终结日线五连跌。热门中概股多数上涨,纳斯达克中国金龙指数收涨2.73%,创去年10月8日以来收盘新高。阿里巴巴涨近5%,股价创2022年7月以来新高。欧股全线收涨,德国、英国股市再创历史新高。6、COMEX黄金期货收跌0.18%报2927.3美元/盎司,COMEX白银期货涨1.17%报32.7美元/盎司。WTI 3月原油期货收跌2.66%报71.37美元/桶,布伦特4月原油期货收跌2.36%报75.18美元/桶。7、欧佩克2月12日发布月报,其中提到,特朗普的新关税“给市场增添了更多不确定性,有可能造成供需失衡,无法反映市场基本面,从而造成更大波动”。该组织保持对全球石油需求和供应的预期基本不变,继续预测今明两年石油消费量将增长140万桶/日。8、周三(2月12日),美联储隔夜逆回购协议(RRP)使用规模为676.70亿美元,创2021年4月份以来新低。9、根据欧洲证券和市场管理局的建议,并与英国和瑞士的类似计划保持一致,欧盟委员会2月12日提议在2027年10月11日将证券结算周期改为“T+1”。 -
股道龙门今天 23:14:04
【周四(2月13日)重点关注财经事件和经济数据】①15:00 德国1月CPI月率终值;②15:00 英国第四季度GDP年率初值、12月三个月GDP月率、12月制造业产出月率、12月季调后商品贸易帐、12月工业产出月率;③15:00 中国商务部召开例行发布会;④17:00 IEA公布月度原油市场报告;⑤18:00 欧元区12月工业产出月率;⑥21:30 美国至2月8日当周初请失业金人数、1月PPI年率、1月PPI月率;⑦23:30 美国至2月7日当周EIA天然气库存。 -
股道龙门今天 23:13:56
早上好!- 今日早盘策略 -1、000002万科A(sz000002)、601727上海电气(sh601727)000002万科A(sz000002):市场传出万科债务问题可能得到有效解决的利好消息,包括深圳国资拟通过专项支持方案加强对其债务风险的化解,例如安排人员进入万科核心岗位以深化国资背景,增强金融机构对公司的信心601727上海电气(sh601727):子公司上海天安轴承成功交付人形机器人(sz300024)“灵巧手”减速器轴承样件,并计划通过收购上海发那科机器人(sz300024)有限公司50%股权,加速布局机器人(sz300024)核心零部件市场。 2025年1月,公司与国家地方共建人形机器人(sz300024)创新中心签约,参与全国首个异构人形机器人(sz300024)训练场建设,强化在具身智能领域的生态合作。- 说明! 以上两只均属于大市值人气品种,需要根据竞价或开盘强弱选择机会,以下再分享一只小市值“备选股”300249依米康(sz300249):公司是液冷服务器领域的龙头企业,提供数据中心绿色散热解决方案,其液冷技术适配高密度算力需求,符合数据中心节能改造趋势。2、昨夜美股三大指数低开高走,科技股中,特斯拉小幅反弹,英伟达受财报预期提振,而Meta连续18日上涨。美国1月CPI同比增3.0%(预期2.9%),核心CPI同比3.3%,超预期回升,市场对美联储降息预期推迟至12月,3月按兵不动概率达99.5%。鲍威尔重申“通胀未达标”,政策立场偏鹰。纳斯达克中国金龙指数涨近4%,阿里巴巴(+3%)、理想汽车(+4%)等领涨,显示资金对国内政策及行业修复的乐观预期。综合判断,国内市场需要多关注政策变化,中长期保持稳定向上的概率较大,总体继续呈现以Ai科技为主的结构性行情延续!3、短线热点题材关注:AI PC产业链、创新药及脑机接口、Deepseek概念- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
东方红陈晨今天 23:12:07
【多只AI科技股业绩报喜 基金经理看重基本面兑现】财联社2月13日电,多只AI科技股业绩预喜,基金重仓的逻辑正在逐渐得到基本面支撑。近期,多只AI概念股发布2024年业绩快报,中芯国际(sh688981)的营业收入为577.96亿元,同比大幅增加。芯动联科(sh688582)归母净利润同比增长33.25%,燕麦科技(sh688312)扣非归母净利润同比大涨62.36%。这些个股大多是众多基金的核心重仓股,一定程度上缓解了市场对科技股估值和基本面的担忧。多位基金经理近期表示,AI产业正在从之前由事件驱动的主题投资,走向业绩驱动的基本面投资,个股层面逐渐分化,未来自下而上选股需要更看重业绩支撑和基本面兑现。 (证券时报) -
趋势领涨今天 23:09:15
今天重点关注财经事件和经济数据:①15:00 德国1月CPI月率终值;②15:00 英国第四季度GDP年率初值、12月三个月GDP月率、12月制造业产出月率、12月季调后商品贸易帐、12月工业产出月率;③15:00 中国商务部召开例行发布会;④17:00 IEA公布月度原油市场报告;⑤18:00 欧元区12月工业产出月率;⑥21:30 美国至2月8日当周初请失业金人数、1月PPI年率、1月PPI月率;⑦23:30 美国至2月7日当周EIA天然气库存。 -
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东方红陈晨今天 23:05:01
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东方红陈晨今天 23:01:22
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