研报正文
【沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)】
一、市场观点
基本面方面,矿端印尼RKAB审批提速后,预计其镍元素长期的大量释放持续带来供应端压力。镍产业负反馈有进一步扩大的可能。宏观层面,美国降息条件愈发充分,市场目前倾向与美联储9月开始第一次降息,国内则处于等待三中全会经济方向指引的状态,整体来看,市场较为担忧降息真正落地后有色面临实际需求难以好转的现实。供应方面,6月国内精炼镍总产量26475吨,环比增加3.02%,同比增加23.83%,精炼镍供给压力仍然较大。需求端,不锈钢产量位于相对高位,对镍需求有直接拉动,新能源的需求边际走弱。库存方面精炼镍显性库存仍在高位,库存压力较大,近期出现边际去化趋势,后续观察去库延续性。综合来看,近期镍价大幅回落后,市场需求偏冷清,现货市场偏紧格局有所缓解,随着后续产量的释放,预计现货供需会近一半宽松。中长期来看,印尼镍大量释放,供应的压力会持续,预计后续偏弱震荡。之后关注重点是镍供应端是否会出现负反馈范围的扩散,以及宏观环境的走向。
供应端,22024年6月国内精炼镍总产量26475吨,环比增加3.02%,同比增加23.83%;2024年1-6月国内精炼镍累计产量148656吨,累计同比增加38.79%。目前国内精炼镍企业设备产能32267吨,运行产能29017吨,开工率89.93%,产能利用率82.05%。
需求端,2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.86万吨,月环比减少1.12万吨,减幅0.34%,同比增加7.89%。7月排产324.67万吨,月环比减少1.27%,同比增加1.58%。不锈钢对镍的直接需求保持高位。硫酸镍方面,6月中国硫酸镍实物产量17.74万吨,金属产量3.9万吨,环比降1.34%,2024年7月预计3.72万金属吨,环比减4.76%。三元产业链虽然海外需求有所增加,但整体需求仍在下降中,对硫酸镍需求不佳。前期硫酸镍生产镍板企业在出口利润较高的情况下在LME大量套保,所以硫酸镍生产镍板需求增加,带动硫酸镍整体产量下降放缓,但后续随着交货减少的情况下,叠加企业生产硫酸镍利润倒挂,部分企业减产,导致硫酸镍将在7月产量下降。
库存方面,上周6地社会库存减少525吨,降幅为1.87%,保税区库存持平,期货库存下降646吨,降幅为2.87%。国内显性库存共计下降1143吨,降幅2.03%。LME库存增加618吨,库存上升0.64%。本周全球显性库存下降525吨,降幅为0.34%。
价格方面,上周SMM印尼高品位镍矿内贸价格1.2%品位镍矿维持26.10美元/湿吨,1.6%品位镍矿+0.5美元/吨度至49.8美元/湿吨,高品位锰矿供应仍偏紧张。镍铁价格+0.07元/镍点至971.97元/镍点,当前市场采购需求下降,但供给端出现明显减量,镍铁价格企稳回升。港口MHP昨日价格-162至12972美元/镍吨,LME折价系数为79,MHP折价系数有所松动。
二、消息与数据
1、【中伟股份上半年印尼镍产品整体产出超3.5万金属吨】中伟股份发布业绩预告,预计上半年净利润11.3亿元—12.3亿元,同比增长33.76%-45.6%;归母净利润8.3亿元至9.3亿元,同比增长8.04%—21.06%。公司四大材料体系产品出货量持续保持正向增长,报告期内,镍、钴、磷、钠四系产品销售量超14万吨,同比增长15%,公司主要产品市场占有率持续保持领先。报告期内,公司印尼镍产品整体产出超3.5万金属吨,其中第二季度环比增长39%,后续随着印尼镍冶炼项目产能放量,将推动公司效益进一步提升。
2、【美国与印尼接洽建立多国关键矿产伙伴关系】美国高级官员周一表示,美国已与印尼接洽,希望印尼加入一项多国伙伴关系。美国负责经济增长、能源和环境事务的副国务卿费尔南德斯本周访问雅加达期间向印尼政府谈到了矿产安全伙伴关系,该伙伴关系是由14个国家和欧盟合作的。他在雅加达举行的新闻发布会上说,MSP的目标是加速可持续关键矿产供应链的发展,印尼是美国支持成为半导体中心的七个国家之一。印尼则要求和美国达成一项类似于美国与日本达成的关键矿产贸易协议。费尔南德斯表示,关于协议的讨论正在积极进展,但他拒绝给出何时达成协议的时间表。
【不锈钢】
一、市场观点
原料端,虽然在RKAB审批推进后,印尼镍矿供应释放速度应会逐步恢复,但受印尼产业政策影响,预计镍铁供应增量有限。宏观层面,美联储降息条件逐渐充分,,国内则处于等待政策方向的状态中。基本面上,不锈钢产量持续释放,下游需求整体偏弱,现货市场处于低价出货的状态。整体来看,不锈钢供需宽松,在上周经历了一段反弹后,市场转为现货价格跟随盘面下行,成交冷淡的局面。在当前原料供应难见增量的预期下,不锈钢成本端存在一定支撑,但淡季偏弱的需求会持续给予不锈钢价格压力,预计不锈钢震荡运行。后续继续观察不锈钢减产程度以及下游制造业扩张的情况。
基本供需方面:
供应端,据Mysteel统计,2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.86万吨,月环比减少1.12万吨,减幅0.34%,同比增加7.89%。7月排产324.67万吨,月环比减少1.27%,同比增加1.58%。不锈钢供应仍处于同时期高位。
原料端,6月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.29万吨,环比减少2.79%,同比减少6.69%。中高镍生铁产量13.7万吨,环比减少2.56%,同比减少6%。2024年1-6月中国&印尼镍生铁总产量87.29万吨,同比减少0.76%,其中中高镍生铁镍金属产量85.51万吨,同比减少0.22%。2024年6月中国镍生铁实际产量金属量2.51万吨,环比增加7.26%,同比减少20.18%。2024年1-6月中国镍生铁总产量14.52万吨,同比减少20.93%。昨日高镍生铁指数+0.07元/镍点至971.97元/镍点,在供给有限的影响下,镍铁价格有所企稳。
2024年7月11日,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.77万吨,周环比上升0.63%。其中冷轧不锈钢库存总量72.33万吨,周环比上升2.02%,热轧不锈钢库存总量36.44万吨,周环比下降2.02%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会库存呈现窄幅增量。本周市场以冷轧资源到货为主,周初在涨价氛围的带动下,刺激下游部分刚需释放,但周内仍未有大量提货现象,成交量级有限,因此本期全国不锈钢社会库存呈现窄幅增量。
现货方面,不锈钢成本端镍铁企稳回升,现货价格低位震荡,现阶段不锈钢利润仍不乐观,昨日304不锈钢冷轧利润+24至-469元/吨。
二、消息与数据
1、【太钢电站锅炉用不锈钢管连续三年国内市占率第一】近日,太钢TP347H不锈钢管成功中标出口泰国火电机组用高温锅炉管,已签订三笔合同近200吨。这是太钢产品继美国生物质电厂批量应用后进入的又一个新的市场。目前,太钢电站锅炉用不锈钢管已连续三年国内市场占有率第一,其中高等级锅炉管市场占有率达50%以上,已成为太钢拳头产品和高盈利产品。
2、【福建青拓特钢1780热轧部3号加热炉点火】福建青拓特钢有限公司1780热轧部3号加热炉项目,由北京京城凤凰工业炉总承包建设,近日顺利点火烘炉。这为青拓集团强链、延链的高质量发展征途再添强劲“引擎”。
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趋势领涨今天 14:39:39
美股三大指数集体高开,道指涨0.56%,纳指涨0.73%,标普500指数涨0.51%,大型科技股多数上涨,苹果、微软涨近1%。贵金属板块走高,美洲白银公司涨超3%,泛美白银涨超2%。 -
趋势领涨今天 11:49:16
融资买入创新高,说明大资金还在加速进场。中证金融公布最新两融数据显示,2月7日,市场融资买入额为2064.83亿元,这是继2月6日融资买入额1599.11亿元之后,连续两日创年内新高。杠杆资金重新活跃体现了市场做多情绪的高涨。9.24行情以来,融资买入峰值是10月8日的4063.8亿,而上一次融资买入额超过2000亿元还要追溯到去年12月10日,当天融资买入额为2301.28亿元。 -
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30分钟图来看,3674-3494的关键蓝色轮峰线目前在3340位置,而今天高点已经到了3325,非常接近。明日只要不能加速拉升站上图上蓝色轮峰线,那就不能摆脱5分钟图上的顶背离结构,会有短线回踩。本周最主要就是等待短线回踩所带来的机会。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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5分钟图来看,今日的新高已经有了5分钟顶背离的雏形。考虑到上周大盘已经向上扩展确立,所以小小的5分钟顶背离只会带来震荡,而非下跌。图上的红色轮谷线有强力支撑,回踩机会远大于风险。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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板块来看,深度求索概念带动国产算力,云数据,云计算继续强势。此外,今日低位的地产建筑,医药医疗也稍有运作。 -
数字江恩今天 09:43:27
A股两市今日成交6770 + 10538 = 17308 亿人民币,比上周五略低,但依然是3418回踩以来的放量水平。大盘早盘轻微抬起,10点后则在不到20个点的范围内窄幅震荡直至收盘。个股方面,超过3/4的个股收红上涨。 -
数字江恩今天 09:43:14
等待回踩的机会 -
趋势领涨今天 09:13:03
今天午后又有一个新概念爆发,简单定义为豆包视频生成概念股,其中涉及到个股出现异动,其中两只直线涨停,星宸科技(sz301536)20CM涨停,同为股份(sz002835)10CM的涨停。法本信息(sz300925)逼近20CM的涨停。最终大涨17.1%。VideoWorld视频大模型区别于主流生成视频的大模型不同点在于,首次实现了无需依赖语言模型,仅仅通过视觉信息就可以认知世界,即浏览视频数据,就能让机器掌握推理、规划和决策等复杂能力。 -
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3、有主线也有补涨这几天主线也有,补涨也有,题材也有扩散,该有的都有了。DS为主线,扩散AI应用、服务器、云计算、算力。这两天DS相关品种换手也在逐步放大,我一直也在强调这个方向,但不要有直线型思维,什么线都要调整的。直线型思维在股市中裤衩都穿不上。人形机器人(sz300024)后排品种补涨明显,这两天也要注意下随时要调整洗盘。方向性还是老三样,只是要强调下,不要用直线型思维理解,每天大涨感觉没什么,出现一根阴线就叽叽歪歪的,那肯定是直线型思维,这样的思维不适合炒股。 -
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2、春季吃肉行情今天的成交额1.7万亿,已经连续三天保持1.5万亿以上了,只要有成交额,活跃度就不会差,差价自然就会有。交易上做个滑头,该干活干活就好。指数注意周三附近就好,目前酝酿突破3330点,也就是60日均线,我主观感受了下。我蒙个第六感,我感觉会假突破一下,然后出现一波回落,也就是日线级别回落一笔。日线一笔回落后,展开春节的吃肉行情。缠论上反弹的防守线3203点有点远,等五分钟级别三买出现后,防守线就会上移了。