螺纹钢供应再度收缩热卷价格继续承压运行_新浪财经

来源：宝城期货作者：宝城期货

研报正文

核心观点

主力期价弱势震荡，录得 0.51%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹供应再度收缩，但利好效应有限，相反需求表现较为疲弱，基本面延续季节性弱势，钢价继续承压运行，相对利好则是重大会议临近国内政策利好预期易发酵，弱现实逻辑主导下钢价延续偏弱震荡运行，关注政策端变化情况。

【热轧卷板】

主力期价震荡下行，录得 0.62%日跌幅，量缩仓增。目前来看，高供应下需求走弱引发热卷供需矛盾激化，卷价继续承压运行，且产业担忧在加剧，品种强弱或迎来切换，重点关注出口政策变化情况。

【铁矿石】

主力期价低位震荡，录得 0.48%日跌幅，量仓收缩。现阶段，矿石需求存触顶担忧，高供应、高库存局面下矿石基本面未有实质性改善，矿价继续承压运行，相对利好则是国内政策利好预期，多空因素博弈下预计矿价延续低位宽幅震荡，重点关注成材端表现情况。

一产业动态

(1)6 月中国小松挖掘机开工小时数 87.9 小时，同环比双降

小松官网公布了 2024 年 6 月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2024 年 6 月，中国小松挖掘机开工小时数为 87.9 小时，同比下降 2.5%，环比下降 12.8%。2024 年 1-6 月，中国小松挖掘机开工小时数累计 486 小时，同比下降 5.1%，降幅较 1-5 月继续收窄(0.5 个百分点)。从全球其他地区来看，2024 年 6 月份，日本、欧洲、北美、印度尼西亚小松挖掘机开工小时数均同比下滑。

(2)今年上半年房企债券融资额同比下降逾 26%，三季度将迎偿债小高峰

中指院数据显示，2024 年 1-6 月，房地产行业共实现债券融资金额 2791.6 亿元，同比下降 26.9%，降幅较上年有所扩大。其中信用债规模同比下降 21.9%，海外债同比降 54.8%，ABS 下降 33.3%，海外债融资规模锐减，信用债仍为融资主力。

2024 年下半年房企尚在存续期的债券余额为 3168.4 亿元，其中信用债占比 71.7%，海外债占比 28.3%;一年内到期余额为 7205.4 亿元，其中信用债占比 69.8%，海外债占比 30.2%，境内债务偿债压力较大。此外，房企即将迎来三季度的偿债高峰，7 月、8 月单月到期余额均超 700 亿元。

(3)仅三家上市车企年度目标完成率超 4 成

乘联会发布数据显示，今年以来全国乘用车市场累计零售 984.1 万辆，同比增长 3.3%。乘联会表示，车市价格进一步下探，整体车市内卷也在进一步加剧。在上半年尤为激烈的市场竞争下，多家车企交出了“期中考试”的成绩单。据财联社记者初步统计，在 10 家 A/H 股上市车企中，仅吉利汽车、长安汽车及比亚迪完成年度目标的 40%以上，占比 30%;除小鹏汽车 18.58%的完成率外，其他六家车企的年度目标完成率均在 30%左右。

二现货市场