来源:华融融达期货 作者:华融融达期货
研报正文
【市场动态】
1、甲醇市场价格窄幅上调,期货盘面受原油上调的提振偏强运行,对场内业者心态形成一定支撑,且随着下游补空的操作,市场成交气氛较前期稍有好转,主产区厂家出货较为顺畅。港口纸货逢高出货,整体成交尚可。
2、品种总持仓915975手,减少8940手。仓单10807张,无变化。
【基本面分析】
1、现阶段动力煤市场供需关系偏宽松,加之预期转弱下时有低价成交出现,因此市场信心明显不足,预计价格仍将承压向下调整。不过,月末产地部分煤矿陆续完成生产任务,产量有望收缩,叠加流通环节囤煤成本相对较高和旺季预期尚存,因此价格大幅下跌的可能性也较小。
2、随着关中以及华北装置复产,区域内市场供应或依旧维持充裕状态,因传统下游进入需求淡季,整体需求表现不佳,加之目前山东和华东部分停车的烯烃装置依旧处于停车状态,需求端短期难有明显好转。港口甲醇社会库存总量72.1万吨,周增6万吨,随着船货到港,以及内贸补充,短期内港口地区市场库存或延续增加趋势。
3、多头主流逻辑:港口库存同比不高,下游补库,油气价格上调。空头主流逻辑:国内负荷提升,传统需求将进入淡季,烯烃仍未复产。
【总结】
1、观点:震荡
2、核心逻辑:
1)甲醇负荷提升
2)传统下游淡季
3)烯烃仍未复产
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