来源:华融融达期货 作者:华融融达期货
研报正文
【市场动态】
1、国内尿素行情今日稳中略有略有抬升,工厂出货形势尚可,两河地区部分工厂停收,带动山东成交好转,目前工厂出货压力不大,短期国内尿素行情仍以震荡偏强为主。新发布的印标虽无法参与,但无疑对市场情绪有所提振,期货盘面日内出现较大涨幅。
2、品种总持仓264105手,增加12289手。仓单0张,无变化。
【基本面分析】
1、产地安监趋严,国内煤炭供应减量,市场供应能力减弱。非电需求小幅释放,市场需求增加,共同推动煤炭价格环比上涨。动力煤市场逐步摆脱需求淡季,阶段性补库将带动需求短期释放,动力煤市场价格总体将表现为波动上行。
2、晋开延化和陕西龙华6月底投产,届时日产量增加4800吨;主产区尿素装置回升至18万吨。华北麦收完成,秋粮播种进度超七成,下游备肥进度正常,仍有一定追肥需求;南方梅雨季影响板材需求,三胺利润不佳使企业生产积极性下降,工业需求预期转弱。中国尿素企业总库存量 26.64万吨,较上周减少0.44万吨。
3、多头主流逻辑:夏季备肥仍有缺口,基层无库存,盘面贴水。空头主流逻辑:日产回升,新增装置投产,需求环比转弱。
【总结】
1、观点:震荡
2、核心逻辑:
1)表观需求边际走弱
2)基层无库存
3)投产压力逐步体现
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