来源：国海良时 作者：国海良时期货
研报正文
【纯碱】
1.现货：沙河地区重碱主流价2200元/吨，华北地区重碱主流价2400元/吨，华北地区轻碱主流价2200元/吨。
2.基差：沙河-2409：80元/吨。
3.开工率：全国纯碱开工率88.27，氨碱开工率88.48，联产开工率89.98。
4.库存：重碱全国企业库存43.85万吨，轻碱全国企业库存37.14万吨，仓单数量6491张，有效预报993张。
5.利润：氨碱企业利润538.74元/吨，联碱企业利润796.1元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润154.37元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润305.31，浮法玻璃（天然气）利润-61.11元/吨。
6.总结：供应提升，需求表现弱，情绪谨慎，现货价格松动，成交重心下移。预计本周盘面震荡整理。
【尿素】
1.现货：尿素小颗粒山东现货价2280元/吨（50），河南现货价2260元/吨（30），河北现货价2300元/吨（20），安徽现货价2310元/吨(30)；
2.基差：山东小颗粒-UR09=192元/吨（54），河南小颗粒-UR09=172元/吨（34）；
3.供给：尿素日生产量为18.088万吨（0.047），其中，煤头生产量为13.633万吨（0.05），气头生产量为4.455万吨（0）;
4.需求：上周尿素待发订单天数为4.76天（-0.06），下游复合肥开工率为38.69%（-7.86），下游三聚氰胺开工率为60.04%（0）;
5.出口：中国大颗粒FOB价格为340美元/吨（0），中国小颗粒FOB价格为330美元/吨（0），出口利润为-171.04元/吨(-36.42);
6.库存：昨日上期所尿素期货仓单为2453张（-39)；上周尿素厂内库存为27.08万吨（4.89)；上周尿素港口库存为15.3万吨（-0.7)
7.利润：尿素固定床生产毛利为-87元/吨（0），气流床生产毛利为461元/吨（0），气头生产毛利为410元/吨（0）。
8.总结：尿素盘面小幅反弹，现货价格跟涨20-50元/吨。随着复合肥开工大幅下滑和农需空档，前期一直预见的基本面转弱趋势来临。目前尿素日产量回升，本周预期在18-18.8万吨的附近，供应增加显著。而需求端则陆续放缓，需求支撑重心逐渐从工业向农业偏移。复合肥高开工本月逐步结束，而农需追肥未顺利衔接。工厂库存开始累库，但目前整体库存低位，即使基本面有所转弱，短期现货价格仍有一定支撑。目前市场缺乏利好刺激，整体情绪较为悲观，再加上基本面边际转弱，因此尿素预计偏弱震荡。关注农需情况以及出口政策变动。
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