来源：西部期货 作者：西部期货
研报正文
豆粕：
市场消息：
1.据美国农业部周度出口检验报告显示，截至3月14日当周，美豆出口检验量为68.6万吨，较上周减少12%，较去年同期减少4%，低于市场预期。
2.据巴西专家分析称，受天气的影响，预计本年度巴西大豆收成约降低6%，降至2022/23市场年度的水平；巴西国家供应公司仍预估巴西大豆产量为1.4686亿吨，低于2022/23年度水平，当前巴西大豆预计产量从年初的1.5783亿吨降至1.486亿吨。
3.据巴西咨询机构称，当前巴西大豆收割面积达63%，较前一周增加8%，略高于去年同期的62%。
市场表现：
截至收盘，CBOT大豆期货主力合约收跌，报1185.75美分/蒲式耳，较上一交易日下跌2.5美分，CBOT豆粕期货收涨，主力合约报334.1美元/短吨，较上一交易日上涨2.3美元。国内豆粕期货主力合约报3287元/吨，较上一交易日上涨21元，豆粕张家港现货价格为3540元/吨，较上一交易日持平，张家港基差收于253点。
总体分析：
整体来看，近期美豆止跌反弹主要由于技术性空单回补，市场前期下跌已充分消化南美大豆产量的丰收，现在正值巴豆收割上市期，市场聚焦于巴西收割及销售进度，后期在南美大豆产量预期性确定后，将进入北半球大豆种植面积炒作时期。当前厄尔尼诺事件已经趋于减弱，今年年底或将形成拉尼娜事件，持续关注天气影响。
近期到港量有所降低，油厂大豆库存下降明显，成交量及提货量较前期有所增加，下游饲料企业库存偏低存在刚需补库预期，国内油厂挺价意愿较强，豆粕现货价格再度攀升。
当前美豆短期存在利空出尽，整体偏强，国内市场成交转好，有消息成部分地区大豆延迟到港， 油厂或将停机因此挺价，当前下游企业备货较少，期货市场推涨情绪较高，需持续观察下游市场心态；中长期来看，4月后进口大豆集中到港，预期豆粕供应将呈现偏宽松格局。
后续持续关注巴西新季产量及收获情况、升贴水变化及国内豆粕下游需求情况。
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