苯乙烯下游装置陆续回归 供需矛盾预计有所缓和

来源：兴证期货 作者：兴证期货

研报正文

行情回顾及后市展望

纯苯&苯乙烯：现货报价，华东纯苯 8620 (105)元/吨，东北亚乙烯 930(0)美元/吨，华东苯乙烯 9360(0)元/吨。下游方面，华东 EPS 10350 (0)元/吨，ABS 10600(0)元/吨，PS-GPPS 9550 (0)元/吨。

期货方面，EB 主力合约收盘价 9226 元/吨，较上一个交易日上涨 1.05%，基差 9(-30)元/吨。

基本面来看，日内浙石化 60 万吨/年装置停车检修，恒力 72 万吨 /年装置重启。中石化上调纯苯挂牌价 200 元/吨至 8550 元 /吨。纯苯和乙烯价格坚挺，原料端对于苯乙烯的向上驱动趋缓但下方亦有较强支撑。

苯乙烯供应继续回落，上周苯乙烯产量 27.64 万吨，环比减少-0.62 万吨，产能利用率 63.46%，环比下降-1.42%。

需求端，苯乙烯下游 3S 装置逐步回归。EPS 产能利用率 51.20%，环比上升 0.03%，ABS 产能利用率 62.8%，环比下降 0.00%，PS 产能利用率 59.69%，环比上升 10.35%，目前下游利润有一定修复，下游装置陆续回归，供需矛盾整体预计有所缓和，叠加三月终端排产同比表现较好，预计开工将持续修复。

库存方面，苯乙烯各环节库存陆续进入去库周期，重要库存数据或迎来拐点。

总体看，成本端驱动趋缓，但是苯乙烯自身供应减量较为明显，且后期仍有下降的可能，需求端陆续恢复，供需边际改善对于价格存在较大支撑。短期仍可能延续偏强震荡。重点关注成本端价格表现以及去库的幅度和持续性。

风险因素：宏观因素扰动，原料价格大幅波动;供应端意外性检修;下游开工超预期回落。

一、纯苯&苯乙烯产业链日度数据监测

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