来源：信达期货 作者：信达期货
研报正文
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1. 乌克兰无人机袭击欧洲某国一处燃料港口，红海局势继续紧张，全球供应面临的持续风险为油价提供支撑，美国股市反弹提振了经济和能源需求的前景，欧美原油期货上涨。
2. 国常会：要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心，促进资本市场平稳健康发展。
现货表现：
国内 PVC 粉市场区间整理，市场内小幅涨跌并存，期货今日震荡下行，实单一口价成交居多。下游采购积极性偏低，询盘不多，观望意向较为明显，现货市场成交氛围偏淡。华东 5 型现汇库提主流成交区间综合评估在 5600-5680 元/吨。
核心逻辑：
供应环比提升，供给端，PVC 粉开工率为 78.41%。需求端，下游开工变化不大 78%;PVC 社会库存环比累库持续，目前为 40.4 万吨。目前 PVC 跟随整体化工板块波动居多，但是之前市场对于 PVC 的预期过多，仍然偏弱。上游库存略微去库有所起色，下游情况不佳。
策略建议：估值较低，不建议做空，单边暂时观望。
风险因素：利多风险：出口增多，宏观政策发布。利空风险：库存积累，宏观情绪不及预期。
1. 生产利润
2. 库存
3. 基差价差
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