下游需求疲软 花生内贸购销低迷

下游需求疲软 花生内贸购销低迷
2023年11月14日 09:29 市场资讯

来源:华融融达期货 作者:华融融达期货

研报正文

【市场动态】

现货情况:花生现货交易较为清淡,部分地区有价无市,购销主体观望情绪浓厚,多数产区价格呈偏弱趋势。基层农户惜售,上货量有限,中间环节库存水平偏低,中间商库存偏空,部分停工歇业,个别地区农户出货意愿稍有松动,下游需求疲软,内贸购销低迷,贸易商多维持观望避险心理。

油厂情况:目前多数已开收油厂到货量较为稳定,标准控制严格,以质论价,今日嘉里油厂合同价格相继下调。

【主要逻辑】

集中上市压力持续释放,头部油厂迟迟未开,贸易商过筛油料急于出手,部分油厂难以消化,油厂施压跌价流畅。随着各产区报价不断逼近种植成本,农户惜售规模逐步扩大,阶段性供应收紧或有一定支撑作用。但花生终端消费表现疲软,悲观预期下投机需求被极大压缩,若油料无法顺利去化,中长期难有止跌表现。

当前需要关注的几点因素:1)11合约大量交割正在透支远月油料需求;2)头部油厂始终以非常谨慎的态度陆续少量招标;3)东北农户上货仅1成,春节前抛压明显。

【策略建议】

今日主力合约01月顺利破位,尾盘收于8818元/吨,或依据于近月交割成本。陈季高升水泡沫打掉,新季回归基本面逻辑,行情或将进入弱势震荡的慢熊格局,建议卖出看涨期权策略,另关注基差机会。

关联品种花生所属公司:华融融达期货
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