下游对高价接受度不高预计铜上方空间有限_新浪财经

来源：华安期货作者：华安期货

研报正文

【铜】

【市场分析】：沪铜盘面延续偏弱态势，主流市场现货升水承压大幅回落，成交重心较上个交易日下跌百元每吨。美国部分官员鹰派言论打压海外宏观情绪，国内贸易和汽车销售数据偏弱影响沪铜盘面走势。今日关注国内cpi数据的发布。

基本面，当前全国铜库存环比减少0.3万吨至9.92万吨，较去年同期高2.83万吨。国内铜精矿TC报92.9美元/干吨，远期供应偏宽裕符合市场预期。8月国内炼厂集中检修阶段性结束，预计国产铜将环比增长。7月28日当周，国内主要精铜杆企业周度开工率仅录得59.73%，主因周内多家铜杆厂调节自身库存减产所致，叠加临近月末铜杆厂正常检修，对行业开工率造成较大的影响。

整体来看，需求端有边际回暖预期，预计沪铜盘面仍处于高位，但下游对高价接受度不高，预计上方空间有限。

【投资策略】：策略上以逢低做多为主，震荡区间参考67500-71500元/吨。

【铝】

【市场分析】：昨日夜盘沪铝主力合约收于18380元/吨，华东地区AOO铝锭报价为18480元/吨，升贴水报价-10元/吨。国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。

基本面：供增需弱，基本面边际趋弱环境下已成“明牌”，关注后续社会库存累库趋势变化。

短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，在短期基本面偏弱的当下格局，市场阶段性价格上涨受阻,但趋势未改。

【投资策略】：市场或仍将延续小幅持续上涨态势，轻仓持有多单,若出现日内快速冲高的情况，可考虑建立少量空单。

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