沥青利润水平不佳 液化石油气期价震荡运行

来源：中财期货 作者：中财期货

研报正文

沥青：11月8日，华东地区区内成交参考4200-4500元/吨；供应方面，区内炼厂间歇生产，主力炼厂整体开工处于高位；需求方面，业者刚需有支撑，但汽运出货一般多以船运为主。

综合来看，截至11月3日，石油沥青装置综合开工率为43.7%，环比增加1.7%；利润方面，本周期，周度利润均值为-123.2元/吨，环比减少152.3元/吨，利润水平不佳。

检修方面，10月29日，珠海华峰60万吨产能停产，齐鲁石化以及扬子石化间歇停产，但云南石化以及山东个别炼厂稳定生产，预计整体供应小幅增加。

需求逐步进入季节性消费淡季，且公共卫生事件近期发展有增加趋势，施工或受到影响。库存方面，11月1日当周，国内厂家与社会库存分别增加0.6%和减少3.8%。

8日下午盘面价格逐步抬升，上涨幅度为能源品中首位，但沥青整体基本面并无变化，预计中期仍旧是弱势形态，重点关注成本端油价变化。

液化石油气：11月8日，华南液化气市场持稳运行，购销氛围一般。尽管上游供应无压力，但疫情影响下需求和资源流转都受限。华南地区炼厂民用气均价5520元/吨，较上一日环比持平；港口进口气均价5610元/吨，较上一日下跌了10元/吨。

截至11月3日当周，国内液化气商品量为54.72万吨左右，较上周增加1.49万吨，增幅为2.79%，日均产量在7.82万吨左右。本周进口到船量预计有所减少，LPG供应或小幅下降。

气温逐渐下降，燃烧需求预期提升，具体需求有待进一步兑现；碳四深加工率平稳运行，截至11月3日全国MTBE装置。有外销工厂产能利用率录得58.2%，较上周下降了4.46%。

烷基化油全国外销工厂产能利用率在41.57%，较上周环比下降了0.16%；PDH装置开工率录得81.66%，环比增加了0.39%，国内多数PDH装置开工平稳，暂无开停工消息，预计本周PDH装置开工率波动不大，维持在八成以上。预计LPG期价震荡运行。

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