铝价高位震荡调整，宏观因素主导走势|期货_新浪财经

近期，铝价在多重因素的交织影响下，呈现出高位震荡调整的态势。长江现货升水维持在90元，国内需求展现出较强的韧性，社会库存处于近年来的低位，为铝价提供了坚实的成本支撑。

在周五上海有色金属期货市场，基础金属价格大面积下跌，沪铝主力2501合约低开低走，延续夜盘跌势。截止10：15分休盘报价每吨20535元（-170，-0.82%）。现货市场成交气氛稍显回暖，持货商持价出货，逢高积极，下游刚需入场询价且补库意愿有所提升，低价货源成交迅速，但对于高价原料兴趣寥寥，进而抑制了整体成交面的表现。

长江现货A00铝锭报价20590-20630元/吨，20610元/吨，较上一个交易日下跌80元/吨。

从基本面来看，铝锭社会库存再次下降2.4万吨，显示出国内铝市场的供应紧张态势。尽管未来铝材出口可能会受到一定抑制，但国内铝价的成本支撑依然强劲，使得铝价能够维持在高位震荡。氧化铝采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，出口维持高位，下游补库意愿强烈，这些基本面因素共同支撑了铝价的强势表现。

然而，海外铝土矿出口方面存在风险。某被暂停铝土矿出口的矿企与几内亚政府之间的谈判不顺利，这可能对未来铝土矿的供应造成一定影响。此外，电解铝炼厂虽然将有新产能投产，但受环保和成本等因素影响，部分地区电解铝厂出现停槽减产的情况，这也对铝价构成了一定的支撑。

在需求端，尽管已经进入需求淡季，下游需求略有走弱，但铝价下跌后，下游提货积极性受到提振。周中铝锭社会库存加速回落，显示出下游市场对铝价的认可度和接受度较高。同时，中国10月原铝进口量环比增长27.51%，其中俄罗斯仍为最大供应国，这也为铝市场提供了一定的供应保障。

然而，需要注意的是，沪铝市场终端需求疲软，买盘匮乏，成交量低迷，这对铝价形成了一定的上行阻力。此外，俄乌紧张局势加剧也导致沪铝市场承压，对金属市场构成了一定的压力。但总体来看，铝价在基本面强势的支撑下，仍有望维持高位震荡。

未来，铝价的走势将受到多重因素的影响。投资者需要密切关注铝土矿供应情况、电解铝炼厂的生产动态、下游需求的变化以及国际市场的动态等因素，以制定合理的投资策略。同时，也需要注意到铝价波动带来的风险，做好风险管理工作。

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