黑色聚焦（十）：解封与雨季，市场该如何抉择？|地产_新浪财经

本次活动的三个热点话题：1、复工复产前夕宏观政策的梳理

2、6月份“钢需”淡季不淡？

3、铁水产量的高度在何方？

直播间邀请了三位嘉宾：光大期货黑色研究总监邱跃成，弘则研究宏观研究员高昕，以及锴铄材料科技（上海）有限公司投研经理王旭佩。

关于第一个问题，高老师从地产端切入，介绍到目前经济面临下行压力，地产对于上下游的影响很大，首要关注的是地产销售端，另外如果民企融资端得不到很好的改善，地产修复的高度会被打折。以目前情况来看，政策放松的条件已经具备了，整体房地产销售来自于购房者心态的变动，购房者的心态目前需要时间去修复，条件已经有了，时间上可能会有一点滞后，

关于第二个的问题，邱老师表示，从往年看，6月中旬华东地区进入了梅雨季节，属于传统的高温淡季。今年特殊的情况下，地产3-5月份相当差，基建4月份最差，其他的也是断崖式的下降，螺纹钢3月中到本周，有10周的降幅都超过了20%，5周超过30%，后期需求环比好转是没有悬念的，但程度还是不确定。整体来看，最差的时候已经过去了，环比改善是肯定的，同比改善的话还需要时间去验证。

最后王总对于整体三个问题从交易者的视角做了解读，首先对前期行情进行了复盘，表示价格博弈从之前最差的逻辑下已经开始逐步向好的方向发展。从近年来的情况来看，原料的负反馈基本就没有成功过，对于未来电炉成本能否击穿高炉成本，这是后期供应端的核心问题。此外，目前钢厂的利润普遍好转，按目前的利润率来看已经明显高于整体制造业的2.5%，因此钢厂主动减产很难发生，铁水产量有明显支撑。

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