来源：紫金天风期货研究所
周度评述 供应端全球发运总量维持正常波动，澳洲发运上行，巴西下降，非主流地区低位波动；我国到港总量上行，供应端维持宽松。需求端铁水下降，成材利润暂稳；废铁价差暂稳，247日均铁水-1.41万吨至234.06万吨，检修计划看11月铁水小幅下滑，月均铁水预计233万吨左右。库存端，钢厂厂内进口矿库存环比微降，受台风影响海漂库存增量明显，45港库存环比去库151万吨，压港量暂稳，总量仍维持高库存状态。供应端宽松状态未变，铁矿需求端阶段性见顶，五大材总库存保持去库，分品种看螺纹库存低位暂稳，热卷与钢坯依旧保持去库，暂无负反馈风险。上周重要会议的结果基本符合市场预期，12月政治局会议之前的政策真空期内交易权重向基本面转移，观点维持震荡。
月差 1-5月差暂稳。
现货 铁矿现货成交量上行，远期货成交量上行，01合约基差率1.4%左右，基差上行，基差率上行。
铁水 本周钢联公布247样本铁水产量234.06万吨，环比-1.41万吨，11月日均铁水234.1万吨。
库存 45港库存环比减151万吨，贸易矿占比66%，环比下降。钢厂进口矿总库存增133万吨，厂库减19万吨，海漂+港口增152万吨；进口矿可用天数18天环比持平。
钢厂利润 成材利润小幅上行；废铁价差暂稳；块矿、球团入炉比上升，烧结入炉比下降；烧结入炉品位上升。
折扣&汇率 11月普氏62指数均值为104，对应盘面估值约为814。
品种间差异 混合粉价格偏强，麦克粉价格偏弱；主流品种溢价上行，内外矿价差下行，块粉价差下行。
巴西降水环比增加
巴西天气：巴西降水环比增加
数据来源：Reuters，紫金天风期货澳洲发运上行
路透发运：澳洲发运上行，全球发运下行
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路透口径：2024年11月9日，路透全球铁矿7日移动平均发货量4405千吨，周环比增3.8%，同比增3.8%。澳洲7日移动平均发货量2695千吨，周环比增14%，同比增6%；巴西7日移动平均发货量1140千吨，周环比减16%，同比增4%。
数据来源：Reuters，紫金天风期货路透发运：非主流发运维持震荡
数据来源：Reuters，紫金天风期货路透发运：BHP、FMG发运低位回升
数据来源：Reuters，紫金天风期货路透到港：到港总量小幅上行
数据来源：Reuters，，紫金天风期货钢联发运：上周全球发运小幅下行
数据来源：Mysteel，紫金天风期货钢联发运：FMG发运低位回升
数据来源：Mysteel，紫金天风期货钢联发运：上周澳洲丹皮尔、黑德兰两港发运处高位
数据来源：Mysteel，紫金天风期货钢联发运：上周巴西两港发运暂稳
数据来源：Mysteel，紫金天风期货钢联到港：上周45港增64万吨，北方6港增129万吨
数据来源：Mysteel，紫金天风期货国产矿：国产矿总产量维稳
数据来源：Mysteel，紫金天风期货钢厂盈利率及铁水下降
钢厂：钢厂盈利率下降；铁水234.06万吨，环比-1.41万吨
数据来源：Mysteel，紫金天风期货钢厂：成材利润小幅上行；废铁价差暂稳
数据来源：Mysteel，紫金天风期货钢厂：进口矿消耗下行，烧结矿消耗量持平
数据来源：Mysteel，紫金天风期货钢厂：块矿、球团入炉比上升，烧结入炉比下降；烧结入炉品位上升
数据来源：Mysteel，紫金天风期货疏港：上周45港日均疏港量314万吨环比减6万吨/日
数据来源：Mysteel，紫金天风期货成交：铁矿现货成交量上行，远期货成交量上行
数据来源：Mysteel，紫金天风期货需求：五大材周产回落，成材利润暂稳，螺纹消费下降，热卷消费持平
数据来源：Mysteel，紫金天风期货库存：螺纹库存低位维稳，钢坯和热卷仍处去库阶段
数据来源：Mysteel，紫金天风期货港口库存下降
港口：45港库存环比减151万吨，贸易矿占比66%，环比下降
数据来源：Mysteel，紫金天风期货钢厂：钢厂进口矿总库存增133万吨，厂库减19万吨，海漂+港口增152万吨；进口矿可用天数18天环比持平
数据来源：Mysteel，紫金天风期货期现下行，基差上行，
1-5月差暂稳
周度：价格数据
数据来源：Mysteel，紫金天风期货基差：期现下行，基差上行
数据来源：Mysteel，紫金天风期货月差：1-5月差暂稳
数据来源：Mysteel，紫金天风期货价差：混合粉价格偏强，麦克粉价格偏弱
数据来源：Mysteel，紫金天风期货溢价：主流品种溢价上行，内外矿价差下行，块粉价差下行
数据来源：Mysteel，紫金天风期货运费：海运费小幅上行
数据来源：Mysteel，紫金天风期货海漂成本：主流粉成本上行
数据来源：Mysteel，紫金天风期货进口利润：主流品种进口利润下行
数据来源：Mysteel，紫金天风期货11月普氏62指数均值为104，对应盘面估值约为814
数据来源：Mysteel，紫金天风期货平衡表
数据来源：Mysteel，紫金天风期货
责任编辑：赵思远
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