中信期货
本文通过对农业主要相关品种进行分析，对中美贸易摩擦的影响进行猜想。我们得结论为：如果发生中美贸易摩擦，那么，
1） 大豆、豆粕：对美进口依赖度降低，贸易摩擦预计会加剧短期波动，但强度预计低于2018年。风险提示：南北美大豆产量，中国需求等。
2） 油脂：预计短期利好豆油市场，长期回归基本面主导。风险提示：棕油产量，天气，原油价格。3） 花生：进口依赖度较低，短期价格跟随油脂油料存在波动，中长期定价核心回归自身供需 。风险提示：天气、油厂策略、资金情绪等。
4） 生猪：进口依赖度较低，养殖成本可能增加 。风险提示：养殖情绪；疫情。
5） 玉米小麦：进口依赖度较低，短期价格波动可能增加，后期逐渐回归合理区间 。风险提示：天气，下游需求，政策。
6） 棉花： 若贸易摩擦再起，棉纺织服装产业将受波及，将利空棉价。风险提示： 宏观异动，天气异动。
7） 天然橡胶：关注贸易流向改变的影响，但短期跟随情绪偏弱。风险提示：下游需求，产区天气。
8） 白糖：原油与汇率提振进口成本，整体利多有限 。风险提示：原油价格和人民币汇率大幅波动。
9） 纸浆：基本面短期变化有限，关注我国关税政策。
风险提示：关税政策调整、大宗商品市场波动。
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责任编辑：张靖笛
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