光大期货：7月2日能源化工日报_新浪财经

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　　原油：

　　周一，原油主力合约SC2408夜盘收涨0.34%，报626.9元/桶；WTI 8月合约收盘上涨1.84美元/桶至83.38美元/桶，涨幅2.26%；Brent 9月合约收盘上涨1.84美元/桶至83.38美元/桶，涨幅2.26%。由于需求仍然低迷，美国制造业在6月连续第三个月萎缩，而投入物价指数降至六个月新低，这表明通胀可能继续回落。本周在供需端的支撑之下油价继续维持震荡偏强，月差的走强也反映了基本面的好转，从短期来看，海外原油市场进入需求旺季，持续关注海外需求的兑现和国内原油进口需求的恢复情况，需要注意油价在这一轮反弹之后维持当前高位的驱动力。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2409收涨0.22%，报3567元/吨；低硫燃料油主力合约LU2409夜盘收跌0.09%，报4352元/吨。6-7月高硫供应有一定增加预期，虽然目前仍然处于高硫的需求旺季，但出于对三季度油价的乐观判断以及低硫燃料油和原油更强的相关性，我们认为仍然可以持续关注高低硫价差企稳反弹的机会。本周高低硫价差仍维持在750元/吨之上，短期持续关注LU-FU潜在的低位反弹套利机会。

　　沥青：

　　周一，上期所沥青主力合约BU2409收涨0.69%，报3669元/吨。原料炒作暂告一段落，供应端可讲的故事有限，我们认为当前核心的关注点还是在需求的恢复，下半年的财政发力有望加快，叠加“金九银十”的施工旺季，落地到需求端仍有一定乐观预期。因此我们预计中期沥青价格有望重心上移，摆脱当前窄幅震荡的区间。

　　橡胶：

　　周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2409上涨55元/吨至15010元/吨，NR主力上涨15元/吨至12420元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨165元/吨至15000元/吨。昨日上海全乳胶14500（+0），全乳-RU2409价差-410（+35），人民币混合14500（-100），人混-RU2409价差-410（-65），BR9000齐鲁现货15200（+0），BR9000-BR主力335（-75）。本周产区降雨强度减弱，天胶供应如期放量，原料价格下跌，社会库存季节性去库，短期天胶上方空间有限。

　　聚酯：

　　TA409昨日收盘在5982元/吨，收跌0.27%；现货报盘升水09合约33元/吨。EG2409昨日收盘在4695元/吨，收涨1.19%，基差增加20元/吨至5元/吨，现货报价4677元/吨。PX期货主力合约409收盘在8646元/吨，收跌0.09%。现货商谈价格为1044美元/吨，折人民币价格8746元/吨，基差收窄23元/吨至118元/吨。江浙涤丝产销整体清淡，平均产销估算在3成左右。截止7月1日，华东主港地区MEG港口库存约74.0万吨附近，环比上期下降0.9万吨。2024年6月韩国纯苯总出口量为223，983吨，其中，出口美国86，513吨，出口中国108，137吨，出口台湾20，772吨，日本8，561吨。乙二醇到港量有所推迟，港口库存继续去库，下游价格提振，乙二醇生产利润修复，期价回调。PTA存在短停装置，供应回升较预期偏慢，下游挺价行为短期聚酯开工回落，PTA以偏弱震荡看待。

　　甲醇：

　　周一，太仓现货价格2532元/吨，内蒙古北线价格在2065元/吨，CFR中国价格在290-295美元/吨，CFR东南亚价格在355-360美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1090元/吨，江苏地区醋酸价格在3020-3050元/吨，山东地区MTBE价格6535元/吨。综合来看，MTO装置有恢复预期，但预计速度有限，而进口方面又有增量的预期，港口大概率维持累库的节奏，价格会有一定压力但传统下游需求尚可，内地库存低位水平之下，下方仍有支撑，因此预计甲醇价格震荡偏强，关注以及1-5价差在8月做扩的机会。

　　聚烯烃：

　　周一，PP方面华东拉丝主流在7710-7830元/吨；利润端，油制PP毛利-1162.97元/吨，煤制PP生产毛利-94.95元/吨，甲醇制PP生产毛利-588.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-844.24元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-113.43元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8300元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE主流价格10550元/吨，较上一工作日上调50元/吨；华北LLDPE主流价格8530元/吨，较上一工作日上调10元/吨；聚乙烯期货主力收盘8591元/吨，较上一工作日上调7元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-622元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1432元/吨。综合来看，三季度随着检修装置陆续复产供应将率先增加，需求相对滞后，可能会对价格形成一定压制，但“金九银十”叠加原材料消费旺季，对估值有支撑，预计聚烯烃价格震荡偏强。

　　聚氯乙烯：

　　周一，华东PVC市场价格稳中略涨，电石法5型料5700-5820元/吨，乙烯料主流参考5850-6100元/吨左右；华北PVC市场价格稳中略涨，电石法5型料主流参考5700-5800元/吨左右，乙烯料主流参考5910-6100元/吨；华南PVC市场价格稳中略涨，电石法5型料主流参考5820-5900元/吨左右，乙烯料主流报价在6020-6120元/吨。综合来看，价格主要围绕需求变动，下半年基建项目加速以及房屋竣工面积增加将对价格形成支撑，同时7月将要召开二十届三中全会，可能会进一步增强市场预期，预计PVC震荡偏强。

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