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张伟科：永富物产玻璃纯碱期现负责人，2006年入行，江汇善实业、浙江物产道富玻璃纯碱事业部。
核心观点：所以说在金九银十的旺季预期到来，包括下游备货的情况下，旺季是已经凸显了这个情况。目前各地区产销结构，包括像拿货情况来说，现货还有进一步走强的趋势。
正文
8月13日，张伟科老师在外地调研途中和大家分享了玻璃纯碱的情况。
01玻璃
跟大家分享一下玻璃下游的一些情况。
第一个方面是供应，浮法玻璃现在日熔量是17.1万吨，近期有新复产的青海耀华600吨，贵州明钧600吨，已经计划复产，但是还没有正常生产，近10天左右大概能进入到正常满产状态。沙河地区由于前期洪水受影响的产量是正大二线800吨，长红二线600吨，正在加班加点的检修，预计一周左右实际产量达到满产的情况下，日产就会达到17万吨左右。目前除去这4条线，正常的产能在16.8万吨左右。
因为近两三个月玻璃的利润比较好，近期预期复产进度会加快，复产的量大概在3000吨左右。像沙河烧煤的利润，天然气的利润，包括湖北烧石油焦的产线都是有利润的，况且是在15%~30%之间，对于传统制造行业来说利润还是相当可观的。
在利润好的情况下，近两个月内3000吨复产量大概率都能回来，届时日熔量就会达到17.34万吨。
第二个方面是库存，近几周是备货旺季，上游厂家去库，从各大产销区来看，产区缺口比较明显，湖北、沙河的库存已经在比较低的位置，沙河库存仅高于21年最低的库存，湖北已经低于21年最低的库存。
产区库存结构非常健康，而从销区库存来看，尤其是华东地区，山东、江苏、浙江，还有安徽、福建，这几个省的厂家库存处于同比较高位置，产区库存压力还是有的。从库存结构上来看，也能体现出产区和销区的各大厂家的销售政策和看待市场的差异。
产区库存比较高，也有一个原因就是产销区的价差，物流结构是非常顺畅的，产区的价格还算比较低，能正常的流入到价格高的销区。
第三方面是现货价格，沙河地区的交割品价格基本上维持在1920~1960的区间，非标在1800~1860之间，湖北的标品大概维持在2000~2100之间，华东是2100~2200之间，华南是2100~2300之间，全国普涨大概有三轮，涨的频率比较高，现在已经是第四轮了。
总的来说，全国进行了大面积的调价，三轮幅度在150~200元每吨之间。旺季可能会迟到，但不会缺席。从7月初到现在差不多有40天的时间，盘面从1500涨到了1800多，涨了20%多。
所以今年该来的旺季还是来了，现货现在的情况是从淡季出来往旺季走，只会一天比一天好，这就体现了玻璃的规律性，上半年是降价去库存，后半年是涨价去库存，后半年基本上就是3天一小涨，5天一大涨，厂家去库正循环。
所以说在金九银十的旺季预期到来，包括下游备货的情况下，旺季已经凸显了这个情况。目前各地区产销结构，包括拿货情况，现货还有进一步走强的趋势。
第四个方面是需求，近期下游订单是有所好转的，经过调研发现，现在的情况就是大小型加工厂分化比较严重。大型加工厂基本上订单是不缺的，陆续都有订单，然后小型加工厂的情况是单子不多，只是维持生计。中型的也有分化，资金状况好的备了一点货，订单还可以，环比7月份有了30%的增加量。
近期山东地区加工厂的下游客户也都进行了不同程度的补库，现在总体的下游的库存水平状态是补到最大投机库存的5~6成，属于中间状态。就是说如果单子好，还可以继续补库，但是现在从环比改善的情况来说，还没有达到投机区域最高价格。
从产销上来看，从顶点回落补涨三轮以后，下游因为有备货，所以对高价格有一定的抵制。需求环比有改善，但是同比订单情况来说，基本上有30%的减量，总的来说今年的需求应该没有去年好。
还有一个情况，通过了解山东几家做工程单的加工厂，发现他们有70%的订单都是21年八九月份以后开工的工地，慢慢进入了新开工面积迅速下滑的一个阶段。简单来说，今年工程单都在缩减，因为资金回款太差了。所以在这种情况下，做工程单的一部分都去做家装单，家装市场今年是有增量的。但是从目前家装单增量上看，应该是弥补不了新开工面积的迅速下滑量。
无论是加工厂还是投资机构，大家的一致看法就是今年后半可能还有一波保交楼需求能支撑一把竣工。因为有些地区已经将保交楼政策上升了一个高度，把辖区内保交楼当成一项任务来完成，所以近20天左右玻璃有一定规模的补库，刚需还可以，订单环比有改善，需求同比来说有一点减量，今年还有半年的竣工期。但是从玻璃行业的利润来说，我觉得高度可能已经有限了，现在的情况就是现货一直在拉涨，可能成交量慢慢会放缓。
由于前期淡季的时候，做贸易投机的厂商的心理价位没有达到，所以导致后面补库和价格的变动幅度可能有限，更可能像脉冲式一样，好几天，然后弱几天，厂家没库存也降不了价，然后下游再拿一波的节奏。
02纯碱
纯碱近期的矛盾主要在于新产能投放不及预期，重碱有产能投放，但是量不够。现货现在的情况是特别的紧张，沙河这边的玻璃厂都有了补库，拿到价格大概在2200~2300之间，都以小的散单为主，碱厂的代发量应该能到月底。
远兴一线还没有达到满产，而二线可能是到20号以后点火。还有金山的新增产能也是到本月20号左右投料生产，可能出重碱到9月份中旬。
所以8月份的纯碱是非常紧张的，很可能会出现实质性的缺口。由于现货特别紧张，下游追着现货交易去买的话，买到高溢价的货可能还有50~100甚至到200的涨价。
总的来说，纯碱的现货是近端异常的强劲，而远端的预期非常的弱，已经是共识，远端过了9月检修全部回来，另外新产能投放慢慢的就把预期全部兑现了。
责任编辑：张靖笛
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