10月14日，期市午盘收盘跌多涨少。PVC跌超7%，生猪跌超5%，尿素跌近5%，甲醇、纯碱跌超3%；涨幅方面，沪锌持续封涨停板，收涨7.98%，国际铜、沪铜、沪铅、动力煤涨超3%，沪银涨超2%。
全球能源危机发酵，锌价有望维持偏强走势
海外供应收缩，提振锌价。国泰君安期货高级研究员季先飞表示，昨日Nyrstar宣布因电价飙升将削减其欧洲炼厂产量的 50%，预计月均减量接近3万吨，影响全球2.5%的锌供应，为锌价提供强劲上行动能。
除此之外，占据全球5%锌冶炼产能的印度地区亦有能源危机蔓延，锌供应忧虑也正在逐步发酵。海外电力成本的上升为金属价格提供了支撑，叠加投资者交易供应缩减预期，伦锌表现强势带动沪锌跟涨，预计沪锌将保持偏强运行。同时也需要警惕储备锌补充国内供应及需求偏弱所动摇的持续上涨基础，关注内外正套机会。
国内方面，进入10月广西地区冶炼厂仍有限电限产，云南地区进入枯水期后，部分冶炼厂产量下调，预计10月国内产量环比减少8400吨。需求方面，国内下游限电限产仍有持续，同时锌价上行对需求亦产生抑制。东吴期货预计短期市场情绪乐观，锌价维持偏强震荡为主。
光大期货认为，虽然沪锌短期内有保持强势的可能，但中长期并不存在持续走高的基础，不建议盲目追高，注意持仓风险。
①展望后市，一方面，虽然全球面临通胀加剧的境况，但美联储会议纪要表明了其将在11月进行Tapper的潜在目标，也就是说，虽然全球通胀的加剧在短期内可能会对沪锌价格提供利好，但从中长期来看并不支持锌价进一步走高。
②另一方面，限电政策对镀锌及压铸合金企业的开工率造成了一定影响，初级下游对于精炼锌的采购意愿有所降低；此外，房地产行业维持弱势，钢材限产，同时京津冀及周边地区的钢铁企业还即将迎来采暖季错峰生产，同样会通过镀锌企业而对精锌需求造成负面影响，也就是说，沪锌需求端的中长期表现亦不支持其价格的进一步走高。
唐山高炉有57座检修，周影响产量约96.8万吨
14日唐山地区126座高炉中有57座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计43634立方米；周影响产量约96.8万吨，产能利用率66.75%，周环比上升0.26%，月环比下降0.55%，较去年同期下降18.25%。（Mysteel）
对于PVC下跌的原因：
华联期货表示：“从基本面来看，上游政策对煤炭保供稳价意愿强烈，同时煤电价格市场化改革也指向保证电力供应。近期企业限电情况将有所缓和，电石供应紧张局面或迎来移动松动，前期PVC降负荷企业或开工有上行可能。虽暂时电石价格未见明显下行，但本周以来整体稳定。”
同时，随着PVC价格持续走高，造成中游贸易商以及下游工厂抵触高价货源的情绪日渐增加，国内社会库存不断累积，现货贸易流动性持续下滑，期货盘面受此影响大幅下探。
那么，预计PVC后市走势如何？
考虑到本次下跌是源于需求面的负反馈，下游在当前价位受到的巨大成本压力，如果这种压力短期内不能有实质性的改善，下游在旺季的回升幅度将极为有限，这将削弱市场对PVC需求面向好的预期，价格仍然存在下行可能。但需要注意的是，基于今年整体供应收缩和电石价格高位运行的大背景，PVC价格下方仍然有一定的支撑存在，因此在当前点位追空具有风险。短期内仍需要持续关注下游需求的运行情况，以及国内PVC供应的恢复情况。
责任编辑：陈修龙
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