近日，多家公募基金陆续披露2024年二季报，多位基金经理的调仓情况也浮出水面。其中，中欧基金百亿基金经理华李成管理的基金率先披露了二季报。最新披露显示，截止二季度末，华李成在管基金规模为123.88亿元，在管基金共19只。其中，中欧汇利债券C规模表现突出，一季度末净资产规模为1.29亿元，二季度末为20.67亿元，较上期环比暴增1503.88%，基金规模实现大幅增长。从业绩表现来看，近三月业绩回报为0.31%，近六月业绩回报为2.46%。从二季度资产配置来看，债券占比为107.08%，股票占比为9.44%。
从基金市场的涨跌幅来看，二季度基本面利于债券市场。根据Wind数据统计，截止7月17日，普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数年初至今平均亏损5%以上，近一年平均亏损超16%；偏债混合型基金指数年初至今有1.37%的收益，中长期纯债型指数有2.47%的收益，可以看出，尽管收益率整体下行，依然有大量资金涌入债券基金。
从重仓配置来看，华李成二季度调仓动作明显，前十大重仓股可以说是“大换血”。具体来看，华李成二季度减持了贵州茅台、宁德时代、五粮液、迈瑞医疗、美的集团；新进了腾讯控股、建设银行、中远海能、上海银行、苏州银行；而格力电器、山西汾酒、海康威视、泸州老窖、万华化学则被淘汰出局。前十大持仓占比合计为3.62%。
另外，前五大债券持仓为24中行、24进出、21金圆、24附息、21兴业，持仓比例依次是3.14%、2.63%、2.23%、2.09%、1.94%。前五持仓占比合计为12.03%。
关于二季度市场的表现，华李成表示，二季度股票市场冲高回落，债券市场尽管期间有所波动，但从季度看保持流畅的涨势。期间二季度中证800指数下跌3.27%，中债新综合财富（1-3年）指数上涨1.16%。
股票层面，4 月上中旬市场整体保持震荡，4月下旬市场开始交易地产政策放松，地产及其产业链大幅上涨带动指数升至年内高位，5月下旬市场风险偏好重新走弱带动指数开始回落。从策略表现看，二季度红利策略和景气策略表现相对较好，但需注意的是进入 6 月后红利内部开始出现分化，红利短期走势较大程度上受风险偏好和资金流向影响，当上述变量发生变化时其后续走势值得关注。
债券层面，债券市场演绎节奏与股票市场基本保持一致，股债走势呈现出较强的联动性，甚至在资金流上相互强化。和一季度相比，二季度债券市场的新变化是非银机构负债端迎来明显流入，在负债压力驱动下我们观察到投资者提高了估值容忍度，机构行为高度趋同，压缩各类利差成为共同选择。二季度央行多次提示超长期利率债的风险，市场如何消化和应对央行的风险提示值得重点关注。
关于二季度资产配置理念，华李成表示，组合配置结构基本保持稳定。股票方面，组合采用多策略管理框架，通过对红利和质量策略均衡配置适当平滑了组合波动，但在质量策略的行业配置上有需要改进的地方；债券方面，组合在坚持高等级信用债配置策略基础上，基于不同债券品种间的比价关系适时调整组合结构，基本把握了市场机会。
责任编辑：江钰涵
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