奥运网球创历史！投资者能“网”到三大投资技巧

今年奥运会，中国网球创造了历史，不仅郑钦文获得女子金牌，同时混双的张之臻和王欣瑜也创历史的获得银牌。其实，网球与投资有很深厚的渊源，不少经典的投资大师，都引用过网球技巧类比投资。在欣赏网球精彩的比赛同时，让我们一起品味，在其中能“网”到哪些投资技巧？

一、网球比赛和赢得输家的游戏

《赢得输家的游戏》（The Winner's Game）是查尔斯·艾利斯在1985年出版的一本著名的投资著作，书中讨论的是网球比赛的策略和心理，这些原则同样可以应用于投资领域。艾利斯举例说，专业网球运动员在比赛中，比拼的是个人的能力，水平越高，赢球概率越大。而业余网球比赛，运动员很少能主动击败对手，而是要等着对方犯错，自己抓住机会，最终获胜。

对于网球比赛而言，选手的心理韧性非常重要。郑钦文在第二盘比赛中遇到一些挫折，但是不管暂时领先还是暂时落后，她都表现出强大的心理韧性。在网球比赛中，心理韧性可以帮助选手在压力下保持冷静。投资者在面对市场波动时，争取长期收益的关键同样是建立心理韧性，排除过度自信的陷阱和过度反应的偏差，保持冷静和理性。

过度自信是人与生俱来的性格特点。很多参与市场交易的投资者，都相信自己比市场中的其他人更聪明，甚至比“市场先生”更聪明，自己能够预测市场短期的涨跌。结果，在不断的择时中，不仅增加了投资的成本，同时在追涨杀跌中错失了机会。格雷厄姆说过大众不可能靠准确预测股市方向挣钱。但还是有很多过度自信的人去猜测短期市场涨跌，相信自己比别人强，希望搏一搏，但结果往往是亏损出局。

同样，人们对于坏消息总是反应过度。在一些市场调整中，即使某个企业所在行业是“黄金赛道”，企业本身也是行业龙头、优质企业，但是对于被错杀的优质企业，投资者很可能出现过度反应，而抛售手上的优质筹码，从而错失未来企业价值成长的红利阶段。当发现投资品短期表现不佳的时候，就会出现这种过度反应偏差，造成好的投资标的拿不住。

这时，投资者需要有网球比赛中强大的心理韧性作支撑。投资就是这样的游戏。我们几乎无法战胜“市场先生”，但我们可以选择等待，然后抓住机会，战胜市场。

二、守住底线，灵活攻防

郑钦文以灵活的步法、出色的反应速度和强大的底线进攻闻名于世。比赛中，郑钦文善于迅速适应对手的节奏，她在发球和截击方面也表现不俗，使她具备更强的竞争力。

投资中，我们首先要守住底线，不能盲目加杠杆。同时也要根据“市场先生”的变化，灵活配置不同的资产。比如根据股债市场估值的变化，对不同资产进行配置。

投资是一项长期行为，投资者在谋求长期收益的时候，可以追求平衡和适度，不盲目追求高风险高收益，也不过于保守。投资者在追求收益的同时，应充分考虑风险，寻找风险与回报之间的平衡点，避免因过度追求高收益而承担不适当的风险。在资产配置时，应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况，进行适度投资，不因市场情绪的影响而做出极端的投资决策。

通过配置相关度低的资产，能够显著提高投资组合的风险收益性价比。“配置”更像是一种理念，它不仅仅局限于不同资产之间，还存在于不同投资策略之间，甚至同类资产的不同风格之间。

资产配置就是避免将大量的资金押注在某一类资产上，从而让投资组合逐渐建立起攻守兼备的功能。

三、更聪明地打球，更耐心地投资

在打球中，郑钦文以力量见长，但开始的时候缺乏耐心，会出现失误。在经历了系统训练后，郑钦文学会了靠稳定性击败对手。投资也是如此，比拼的不是速度而是耐心，耐心等待市场转机，耐心等待新周期的到来。

市场唯一不变的就是变化，而这种变化具有典型的“周期属性”，遵循涨多了就跌，跌多了就涨的规律。同时，在经济整体持续发展的背景下，市场具有在波动中上涨的特征。

在投资中，通常来说长期投资比短期投机更可能带来稳定的回报。投资过程中，需要等待投资价值实现，而不是频繁交易。虽然今年以来，主动权益基金整体波动较大，但拉长时间周期看，其涨幅远超大盘指数。Wind数据显示，截至2024年8月5日，偏股混合型基金指数（885001）自基日（2003.12.31）以来累计涨幅为673.17%，年化收益率为10.76%，同期沪深300指数（000300）上涨233.00%，年化收益率为6.54%。如果说，投资中能保持耐心，长期获得收益的概率还是很大的。

郑钦文从新人到创造奥运历史，成就她的是能力、是实力、同样是良好的心态。投资者同样能在观战网球比赛时，“网”到适合自己的投资技巧。

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