量化巨头幻方量化发声！“这是很大误解”_新浪财经

7月17日，量化巨头幻方量化发布公告称，当前一些声音把量化交易作为导致市场低迷的主要原因，一些观点认为“市场高开低走，是量化高抛低吸；市场上涨或下跌，是量化追涨杀跌，加大了市场的波动”，这是“很大误解”。

幻方量化表示，目前A股的市场有效性已经比较高，短线追涨杀跌很难赚钱。量化作为一个整体，大部分情况下是抑制了市场波动，少部分情况会加大市场波动。量化参与者的专业程度普遍比较高，专业参与者更倾向于逢低买入、逢高卖出，而不是追涨杀跌。同时，在内外部情况发生改变的时候，专业参与者能更快速地推动市场到达新的平衡位置，减少多余的震荡，增加定价的效率。量化策略整体是收敛和理性的，对波动起到了阻尼的作用。

关于量化的盈利逻辑，幻方量化表示，量化的盈利来源主要有四个方面。第一，源于企业自身的价值和成长。第二，源于股票价格的非理性波动。量化对波动进行逆向交易，既平抑了波动，同时也赚了波动的钱。第三，源于为市场提供更准确的定价。量化在股票价格变动过程中提供定价，推动价格更快到达平衡位置，减少过程中的震荡。第四，作为准做市商提供流动性的盈利。

谈及当前量化交易整体规模，幻方量化称，模糊估计，考虑量化私募、公募量化基金、海外量化机构在内总体规模应该在10000亿元以上（不包括机构和个人投资者应用程序化算法交易进行交易的量）。

交易层面，幻方量化称，量化交易量占比可能在长期是稳定的，占比不会无限制增大。就交易占比来看，在大部分时段量化投资机构交易量占全市场的15%-20% 。市场极其低迷的时候，这一比例可能上升至20%-30%，甚至更高。

编辑：宋兆卿李先飞

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