【细分行业】13家申万“黄金”行业公司初筛选

宏赫臻财细分行业个股初选系列

导读

本系列旨在为投资者从某一细分行业中臻选出投资价值较高的公司，投资者可结合自身对该行业的了解度，结合我们初选3名单，对中意公司进一步深度研究。（当前版本：5.1）

本期巡礼研究的申万三级行业为：

有色金属--贵金属--黄金

关系树如下

据iFind数据：当前时点该申万三级行业涉及A股上市公司11家，港股上市3家，重复上市1家，合计该行业陆港上市公司共【13】家。

本文对该子行业陆港上市公司进行初步研究和筛选。

当前行业格局：总市值TOP10

注：数据日期：240711，下同。两地上市公司总市值为综合市值。

总市值前三：山东黄金1207亿、中金黄金843亿、银泰黄金503亿。

其中山东黄金两地上市，估值有较大差异如下表：

1

营收利润

细分行业公司营业收入总排名TOP10

营收TTM三强：恒邦股份697亿、山东黄金651亿、中金黄金611亿。

该行业营收平均值：142亿

归母净利润总排名TOP10

净利润TTM三强：中金黄金32.2亿、山东黄金25.9亿、银泰黄金16.3亿。

净利润中位数：5.34亿

2

盈利能力

细分行业-盈利能力-ROE-TOP10

ROE取值为近四季度TTM值的均值，剔除异常值；ROIC A股取值为TTM，港股为上年末财报值。TTM值只是近四个季度的指标，动态连贯的观察企业更为有效，故投资者还需关注近五年以及未来三年的ROE水平来看公司的具体ROE情况。（详见我们的上市公司研究专栏）

当前时点净资产收益率TTM三强：四川黄金、赤峰黄金、银泰黄金

蓝色柱和紫色柱持续多年在15%-20%上方是企业具备竞争优势的体现，也是投资者要战略聚焦的标的。（投资者还需观察多年的数据）

行业盈利水平分区间一览

• 前1/3水平毛利率【33.6%】

• 前1/3水平投入资本回报率 ROIC【8.4%】

• 前1/3水平净资产收益率 ROE【12.1%】

• ROIC>12%的公司占比：15%

• ROE>12%的公司占比：31%

3

问AI

我们向文心一言和腾讯元宝分别输入“黄金股公司资源量排名”，回答如下：

@文心一言

@腾讯元宝

注：紫金矿业申万细分为：有色金属--工业金属--铜

但在GICS分类体系为：原材料--原材料--金属与采矿--黄金

此部分只是个引子，现在大模型问答发展很快，投资者可以自行运用元宝、豆包、kimi、文心一言以及OpenAI等平台咨询你想获取的行业或公司信息……

接下来，我们对上述13家公司进行初选：

宏赫细分行业量化初选

4

宏赫量化筛选三步初选：

结合该细分行业特点及宏赫臻财【甄选上市公司的十分钟测试】一文中提到的定量+定性财务指标筛选考量方案综合筛选。

最终后胜出公司【6】家。

(初选3一般竭力将公司范围缩小至个位数)

……

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