【万份红包】夏日大作战！

今年南方各地的天气，真是给大家好好上了一节气象图标科普课（与此同时，北方的朋友们估计希望阴雨能匀过去一点）

♪雨一直下♪

看了眼 “天气预报”，这两个地方近期也是阴雨不断

数据来源：Wind，2024/5/20-2024/6/25，指数历史走势不代表未来预期

在持续不断的阴雨中，仍然相信“友情、努力、胜利”的人们，冒雨开始了一场寻找“夏日”大作战。

敌方分析

知己知彼，百战不殆，作战开始之前自然要弄清楚这场持续一月的雨是由谁唤来的。

供需偏弱：5月CPI同比上涨0.3%，环比下降0.1%；PPI同比下降1.4%，环比上涨0.2%，内需复苏依旧偏弱。同时，5月份全国制造业PMI录得49.5，再度回落至收缩区间。

数据来源：国家统计局，2024/6/12

负面舆论：药店被约谈、白酒在跌价、新能源车被关税…近期市场上各行各业的负面新闻较多。由于当前处在财报与重要会议前的空窗期，缺少利好消息对冲，致使悲观情绪有所蔓延。

前往制定作战方针

我方对策

逮虾户，源于《头文字D》插曲《Deja Vu》的空耳，原文为法语“déjà vu”，意思是“既视感”。

近几年，市场的持续调整并不少见，类似22年2-4月，22年7-10月，23年12月-24年1月，上证指数都曾经历过两到三个月的调整，并且一度失守关键点位，在下跌期间，市场上各种“鬼故事”也从未缺席。但每一次回撤触底后，往往都出现了一波大级别的反弹。

大资金托底意愿强，去年以来“国家队”多次积极发声买入，从后续走势上看也取得了不错的效果。

即使股市整体震荡调整，但一直不乏结构性机会，像是资源、黄金、红利等概念均有过不错的涨幅。同时，新能源车及下一步的汽车智能化，kimi、可灵等人工智能应用的落地，又不断提示着面向下一次工业革命的成长板块的投资机会，市场依然不乏做多意愿。

估值层面看，综合反映A股全部上市公司的万得全A指数，当前市盈率16.13，仅位于近10年12.92%分位点，市净率1.38，甚至只处在近10年的0.39%分位点，这一市净率数值，近10年来仅在今年2月与19年1月出现过。

选对“兵器”   更易反击

如何布局反击

在经济弱复苏的背景下，市场整体或仍将维持近几年上有顶，下有底的箱体震荡格局。后续，今年7月即将召开的三中全会或将公布一系列改革举措，或是一个值得关注的时间点。

结构性行情不断的市场中，滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄，选择一件称手的“兵器”十分重要。

作为双持武器，双股剑需要靠左右两手挥动。

作为既能投资又能生产的有色金属，其行情也有望受到双股力量驱动：

大选年及地缘因素下避险情绪较高、中长期各国央行购金、美联储降息预期，共同铸成了金银等贵金属的涨价预期；

铜锡铝锂等工业金属则有望受益于全球工业化及新能源、人工智能等新产业的发展进程，前期价格低谷造成行业出清，一些矿业龙头囤积了较为丰富的矿山资源，当价格进入上行周期后利润有望持续释放。

《三国演义》中，对青龙偃月刀的描述是“重八十二斤”。

而我们的红利指数也有点“重”，中证红利指数100只成分股的平均市值能达到1666亿元。常言道“稳重稳重”，在“重”的同时，中证红利指数近10年最大回撤较A股平均水平低近10%，年化波动率则低了三个点。

数据来源：Wind，市值截至2024/6/25，A股平均水平用万得全A指数衡量，数据区间2014/6/26-2024/6/25，中证红利指数与万得全A最大回撤分别为46.51%、55.99%，中证红利指数与万得全A年化波动率分别为21.37%、24.31%

名为“红利”，股息自然也不会少，中证红利指数近12个月股息率高达5.34%。经历近期回调，板块估值水平亦有所回落，当前中证红利指数市净率仅0.73，位于近10年的23.29%分位点。

数据来源：Wind，截至2024/6/25

弯弯曲曲的蛇矛，像极了医药板块的复苏过程。持续控费后，医药行业政策有所缓和，今年两会《政府工作报告》首次提及创新药，之后中央部门及地方政府的支持政策也层出不穷。

随着居民收入提升以及消费观念改变，人们对健康管理、医美方面的支出不断提升。同时，人口老龄化或将带来更高的医药行业需求。

当前中证医药卫生指数点位已经回到了与14年底、19年初接近的历史低位，从估值水平看，其市盈率、市净率分别仅位于近10年2.74%、0.2%分位点，一旦情绪与业绩反转，有望收获极大反弹空间。

数据来源：Wind，2014/6/27-2024/6/25

 文末福利 

“夏日大作战”

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