金信量化精选混合一季报解读

金信量化精选混合A/C（002862/020434）

成立时间：A份额：2016年7月1日  C份额：2023年12月22日

最新规模：0.16亿   来源：一季报，截至2024年03月31日

基金经理杨超自2022年8月16日起开始管理该基金

金信量化精选混合业绩表现

过去五年

金信量化精选混合A收益率   14.47% 

业绩比较基准收益率    9.49%

主动混合开放型排名：1036/1392

数据来源：金信量化精选混合2024年1季报，截至2024年03月31日，海通证券：基金业绩评价报告，发布时间2024.3.30，计算截止日期：2024.3.29。

数据来源：金信量化精选混合季度报告，截至2024年3月31日，最新持仓可能发生变化，过往走势不预示未来表现。

金信量化精选混合产品的前十大重仓较上个季度发生大的变化，主要是因为大分化下平衡长期的价值和短期波动之间的关系成为非常巨大的挑战，在这种变局之下，产品的投资量化策略进行了调整，依据基金合同的投资范围约束，加强了小市值风格的配置。

基金经理

金信量化精选混合基金经理：杨超

大消费、大科技领域的新材料研究、投资专家

拥有17年证券从业经验，2006年10月到2012年4月曾任鹏华基金研究部高级研究员；2012年5月到2021年3月曾任长城证券金融研究所负责人；2021年3月—至今担任金信基金投资部基金经理、研究总监 投资擅长：“先锋投资者”，深耕“新消费、新科技、新材料”领域，前瞻性研究，深入挖掘价值投资机会。

操作回顾

2024年1季度，市场巨幅波动，甚至出现了市场流动性不足，资金负反馈的情况，尤其是中小市值个股受到冲击明显，金信量化精选混合在中小市值成长风格上暴露较多，因此也受到较大冲击。

但在强有力的政策驱动及资金呵护下，市场信心也已经开始逐步恢复。风格层面，小市值因子短期受到压制快速出清，大盘价值阶段占优。行业层面，煤炭、石油石化、有色金属、银行、家用电器、公用事业等周期分红类资产表现领先，而电子、计算机、生物医药、电力设备及新能源等行业指数则明显下跌，大分化下平衡长期的价值和短期波动之间的关系成为非常巨大的挑战。

后市展望

展望2024年2季度，金信量化精选混合将会在重视市值风格下沉的基础上，持续挖掘超额因子的基础上会增加更多的子策略平衡风险与收益，包括对行业轮动的探索等。对行业轮动的选择问题，我们并不纠结于全市场所有行业的轮动，在主线选择上会有所侧重并进行轮动增强。一方面我们会积极布局长期看好并且短期风险已有充分释放的方向，这类行业呈现年度级别的困境反转，预期2024年会有较高的景气度表现。另一方面迎接科技浪潮，拥抱产业升级，成长性资产带来的进口替代加速无论是从短期还是中长期的角度都具有一定吸引力。金信量化精选混合会根据市场变化不断优化量化模型，力争在量化新的阶段为投资人创造持续的业绩回报。

金信量化精选混合风险等级为R3，适合于风险承受能力等级为C3、C4、C5的投资者（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级及匹配意见为准），成立于2016年7月1日，杨超自2022年8月16日开始管理金信量化精选混合，孙磊自2022年3月18日到2022年6月9日管理金信量化精选混合，周谧自2019年8月6日到2022年8月26日管理金信量化精选混合，杨仁眉自2018年4月16日至2019年8月6日管理金信量化精选混合，唐雷自2016年7月1日至2018年4月16日管理金信量化精选混合。金信量化精选混合A成立以来（2016.7.1-2024.03.31）的收益率为-2.93%，同期业绩比较基准收益率为11.86%。金信量化精选混合A份额2016、2017、2018、2019、2020、2021、2022、2023和2024Q1的业绩分别为-14.00%、6.28%、-20.35%、-0.96%、97.09%，10.49%、-11.66%、-14.31%和-18.32%，同期业绩比较基准收益率分别为-2.28%、3.97%、-16.45%、29.35%、32.02%，4.45%、-17.27%、-9.57%和0.49%。金信量化精选混合C成立以来（2023.12.22-2024.03.31）的收益率为-16.75%，同期业绩比较基准收益率为2.86%。数据来源：金信量化精选混合定期报告；业绩比较基准：创业板指数收益率×35%+沪深300指数收益率×35%+中证综合债指数收益率×30%；收益率数据托管行已复核。

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