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转自:望京博格投基
昨天央妈开了一季度货币政策会,强调长期国债收益率要与长期经济增长预期匹配。
翻译一下就是:长期国债现在收益率太低了,这将导致中美利差扩大,汇率承压,资金外流。
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博格看了一下,现在十年期国债收益率居然已经低于2.3%了,最新十年期国债收益率在2.21%。
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为什么长期国债收益率这么低?
专家说,主要是市场交易导致。
投资者为了获得更高的回报,开始集中购买长期债券,因为债券价格和收益率成反比,买的人多,导致债券市场价格提升,所以长债利率下降。
为什么长债的交易这么拥挤?
(1)因为这几年信托暴雷,非标产品减少,手握现金的大户们不想拿着现金贬值,但是想要找到过去买信托那种躺赢高收益的产品的机会已经没有了。
优质资产相对稀缺,导致大量资金去追逐有限资产,这也是所谓的“资产荒。
(2)在面对不确定性和风险时,大家倾向于寻求避险资产,比如债券等固定收益产品,这进一步加剧了对有限安全资产的竞争。
(3)但目前高收益、低风险的投资渠道不足,在债券投资里,由于经济增速放缓、信用风险上升、政策限制(如地产和城投融资政策收紧)等因素,市场上的优质资产供给减少,债券投资策略要么做信用下沉(即投资风险稍高的资产以获取更高收益),要么拉长久期(即投资期限更长的资产)。
但是信用下沉的风险更不确定,所以导致现在投资债券的策略很同质化:
即:集中去怼高期限的长债,导致长债过度竞争从而价格上升,交易长期债券的人获得价差收益。
近一年30年国债收益率涨了12.65%,这很夸张了。
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感觉长债市场又要有波动了,毕竟长债对于利率波动很敏感。
昨天开的会,今天长债市场就应声回调。
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30年期国债价格上午跌了-1.01%,感觉短期降息的概率不大了。
所以说,目前还是别碰长期债券了。
买短债基金(纯债汉堡)基本没什么大的风险,因为期限都在一年以内,债券的票息(利息)基本也可以覆盖债券价格的波动。
最后再说一下红利策略:
以中证红利的成分股,兰花科创(7.780, 0.08, 1.04%)为例。
最近披露一季报,利润大幅下降,导致这几天股价暴跌。
2024年第一季度,公司实现营业收入22.6亿元,环比-38.5%,同比-25.0%;实现归属于上市公司股东净利润1.3亿元,环比-54.9%,同比-82.6%;实现扣非后归母净利润1.3亿元,环比-61.4%,同比-82.7%。
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利润下降的主要原因是煤炭价格下跌。
兰花科创在中证红利指数(4013.569, 19.40, 0.49%)(0.0000, 0.00, 0.00%)权重占比不到1%,盈利下降必然影响公司分红,所以公司2023年四季度不分红了(但前三季度都分红了)
PS:兰花科创2023年前三季度分红0.75元/股,合计分红11.1亿元,四季度不再分红,全年分红占归母净利润的53.1%,对应股息率7%。
前几天,博格直播聊投资“低费率红利指数”的时候,有人问:
“为什么非要买红利指数呢?买一个长期分红稳定公司不是更稳定吗”
博格当时给出一个反例是过去三十年连续分红的万科,今年不仅不分红了,股价还暴跌了。
现在又多出一个例子,兰花科创。
红利策略最佳方式不是单吊一个公司薅股息,而是分散多个公司薅股息。
最近,债券价格下跌,红利策略回调,接下来看看资金会不会从低风险地方转向高风险的股票市场了,如果资金持续流向股市的话,说不定会来一波行情。
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趋势领涨今天 10:10:44
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看5分钟图,本人在vip课堂其实判断这里是70点量级的回踩,3316支撑。实际3384-3337还不到50个点,强的有点意外。无论如何,今日突破了图上的蓝色轮峰线,结构就有改变了。明天上午是分辨的关键时间,关注3356区间是否支撑,极限3350。若不再跌破3356区间,那么小震荡之后,就算3384的回踩完成;反之,若明天午盘附近跌破3356区间,那也不过是按照原来的预期,跌破3337也空间不大了。明天上午+午盘来分辨即可。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:45:26
本人早就判断3140的上涨没有结束,但没想到宽幅震荡的幅度这么小,也算是意外的强势了。今日机器人(sz300024)板块冲高回落,但新能源发挥稳定,半导体芯片也表现不错。 -
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A股两市今日成交7479 + 11905 = 19384 亿人民币,相对昨日略微缩量。大盘今天跳空高开高走,反包了昨日的阴线,收涨34个点。个股方面,80%的个股收红上涨。 -
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关注3350支撑 -
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【中金银河(sz300619)合并传闻再制造涨停板 公司无奈:无法回应】午后一则消息迅速在金融圈刷屏,消息称,“中金和银河证券拟通过换股方式合并,预计将于未来几周内宣布”。面对这一重磅消息传闻,记者第一时间向中金、银河两券商进行采访核实,都无法对此做出任何回应,原因也很简单:没有任何相关消息或通知,也没有办法给出回应。事实上,两家券商此前就多次传出合并传闻,每一次都引发市场的广泛关注,但两家公司均予以否认。只能说,这是高层的决策,员工当然不知道,所以,无法回应是正常的! -
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3、成交额健康全天成交额1.94万亿,上涨4250家,下跌1054家,涨停107家,跌停3家。目前还是正常的买卖成交额,什么时候成交额继续放大,券商和互金大涨,那时候的成交额会有问题。暂时看没大问题。滞涨品种继续干就好。 -
北京红竹今天 08:22:16
2、买在分歧,卖在一致上午人形机器人(sz300024)大涨,上涨一致了,对于这个主线,我还是强调不宜追高,滞涨品种到冰点在低吸,大涨就卖出,不格局了。它的防守线昨天就出现了,并且是非常标准的五分钟级别2个中枢的上涨。DS大方向没结束,但第一波也是末端了,防守线也在五分钟级别三买的位置,当下还是可以交易的。规避高位的,低吸滞涨的,就这么操作就好,只是别格局,一旦跌破防守线立刻走人,别犹豫。目前防守线已经明确,那么策略上还是不变,将仓位降低至半仓,等待客观信号的跌破。 -
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1、风险是涨出来的最近脑子迷迷糊糊的,睡眠也足够,每天都是8小时睡眠,早起锻炼一个小时,中午还能眯一会,就是经常干一些迷迷糊糊的事。昨晚直播正准备聊,直接点了结束键,中午的午报,看到是夜报的账号,直接点发布,晚上只能用午报发夜报了。生活上迷糊,交易上不能迷糊。目前几个指数都有标准了,风险是涨出来的。基本结构都完成了,至于什么时候上涨结束,看信号就好了。恒生科技指数再创新高,这一波妥妥的大肉,防守线5538点,跌破反弹结束,不跌破反弹还可以继续。波动比较大的ETF,我比较喜欢恒生科技和科创50,1月初和大家聊恒生科技ETF是当下最有性价比的一只ETF,今后它也是。因为它是先行者,只要指数大方向是向上的,它的力度和幅度都会大于沪指。这次如果错过的,那就错了,等下次日线级别回落段出现之后吧。科创50也新高了,防守线在1079点,不破反弹继续,跌破反弹结束。沪指也出现防守线了,点位在3337点,跌破反弹结束,不跌破反弹继续。