【基金经理请回答】普通投资者适合配置指数增强产品吗？

Q

本期提问：谈到指数增强产品，很多人觉得这是适合机构去配置的产品，对普通投资者来说吸引力没有那么大，您对此怎么看？

纪青：可能有投资者朋友认为机构才有不同资产、不同风格的配置需求，但我觉得这里是有误区的，其实在我们国家已经拥有相当数量的中等收入群体，而且还在不断增长，我们老百姓也需要对自己的资产有一个科学和成熟的配置理念。

也就是说，资产配置不只是机构的需求，其实我们个人投资者在决定配置一部分资产在股票市场的时候，也需要进一步考虑在这部分资产中我要配置怎样的底层资产，而指数增强产品作为指数产品中的一员，其实在股票型基金这个资产类别中我认为是比较适合普通投资者去配置的。

首先，去买股票型基金的产品意味着投资者是比较认可股票市场整体未来的一个发展趋势的，也就是认可当前股票市场的一个投资价值。而宽基指数型产品则是和股票指数整体的收益是有一个非常强的相关性的，这就是我们一般所说的产品的BETA属性。所以持有宽基指数型的产品，投资者会感觉到和股票指数的走势相对而言会比较一致，比较符合自己的感受，而不太会出现基金风格和股票指数中枢的显著飘移。

其次，指数增强产品则是在复制指数表现上更进了一步，除了要相对紧密地跟踪住基准股票指数的收益，还会通过专业方式尽力获取超越基准股票指数表现的收益，这就是我们所说的产品的ALPHA属性。所以当持有了一只优秀的指数增强型产品时，投资者不仅能跟住指数，还有希望能超越指数，也就可能会拥有更好的持基体验。

总结一下，指数增强产品是有很多优势的，这个优势包括被动投资部分的优势，也包括通过专业化投资进行收益增强上的优势。

至于普通投资者是否适合购买指数增强基金，这个可能还是“青菜萝卜各有所爱”，每种产品的特征是不太一样的，可能还取决于我们个人的投资目标、风险承受能力、风格偏好等等，大家需要综合来判断。我们认为，随着中国居民资产配置需求的提升，指数增强产品会是大家长期资产配置的重要工具之一。

作者简介

纪青

富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理

同济大学硕士研究生，专注指数研究，具备扎实的金融素养及数理专业基础，不断完善和迭代模型策略，以空杯心态坚持学习，恪守能力圈，坚守投资初心。

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